開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇水權(quán)交易市場(chǎng)，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。

第1篇

【關(guān)鍵詞】水權(quán)交易；水權(quán)分配市場(chǎng)；水權(quán)交易市場(chǎng)；水權(quán)交易合約

我國(guó)是一個(gè)貧水國(guó)家，水資源危機(jī)嚴(yán)重地影響了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，水資源如何在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式中得到最優(yōu)配置并產(chǎn)生出巨大的綜合效益，已引起越來(lái)越多的人的關(guān)注。2000年11月24日，浙江東陽(yáng)和義烏之間進(jìn)行了水權(quán)交易，南水北調(diào)工程也即將進(jìn)入水市場(chǎng)進(jìn)行水權(quán)交易，這些都表明我國(guó)在水資源經(jīng)濟(jì)管理上加大了力度，并向市場(chǎng)化邁出了一大步。然而，目前我國(guó)的水權(quán)交易正處于探索階段，為此，本文從發(fā)展水權(quán)市場(chǎng)的必然性及其重大意義、水權(quán)分配市場(chǎng)的管理以及水權(quán)交易市場(chǎng)的構(gòu)建這四個(gè)方面對(duì)我國(guó)水權(quán)交易的發(fā)展作了初步探討。

一、發(fā)展水權(quán)市場(chǎng)的必然性

在人類歷史進(jìn)程中的農(nóng)業(yè)時(shí)代，由于人口少，水資源的用途局限于飲用、農(nóng)業(yè)灌溉，對(duì)水的需求不大。而與不大的需求相對(duì)照，由于農(nóng)業(yè)時(shí)代生態(tài)環(huán)境比較好，水資源的供給相對(duì)要多。因此較小的對(duì)水的需求與較大的自然水的供給，使得花費(fèi)其余稀缺資源保護(hù)水的努力是不經(jīng)濟(jì)的。工業(yè)時(shí)代，水資源的用途越來(lái)越多，對(duì)水的需求也越來(lái)越大。與此同時(shí)，自然水的供給能力越來(lái)越弱化，水資源的絕對(duì)稀缺度越來(lái)越高。在這種情況下，如果沒有一套法律上強(qiáng)有力的產(chǎn)權(quán)制度，則由于存在的“囚徒困境”：一方面將導(dǎo)致資源的濫用，并使當(dāng)前和長(zhǎng)期的資源最優(yōu)利用成為不可能。另一方面會(huì)加劇個(gè)人或群體在使用資源上的摩擦和對(duì)抗，并出現(xiàn)用暴力手段占有資源以及設(shè)置、維護(hù)某種排他性的產(chǎn)權(quán)。因此，當(dāng)稀缺資源一旦達(dá)到導(dǎo)致人們相互對(duì)抗的水平，產(chǎn)權(quán)的出現(xiàn)便不可避免，盡管產(chǎn)權(quán)的具體形式可以有很大的不同。由于水資源越來(lái)越稀缺，加之水資源需求彈性小和不存在替代效應(yīng)，這樣不同利益單位的經(jīng)濟(jì)組織就有了界定水資源產(chǎn)權(quán)的沖動(dòng)。

西方產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)理論曾指出：在資源稀缺、同時(shí)又缺乏濫用資源的有效約束條件下，要?jiǎng)?chuàng)造資源的最大財(cái)富產(chǎn)出，就必須進(jìn)行資源保護(hù)的投資，也就是建立資源的排他性所有權(quán)，在明確所有權(quán)后，受利已利益的驅(qū)動(dòng)，創(chuàng)造資源的有效使用動(dòng)力。馬克思認(rèn)為資源稀缺決定了資源配置的經(jīng)濟(jì)意義和經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，這是一種機(jī)會(huì)成本的選擇。康芒斯則把所有權(quán)看作是資源稀缺的制度反映，而產(chǎn)權(quán)的交易和轉(zhuǎn)讓正是資源配置的重要和基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。在資源財(cái)產(chǎn)權(quán)得到明確而清晰界定的條件下，只要這些權(quán)利能自由交換，作為市場(chǎng)層面(即外部性)的生產(chǎn)者或消費(fèi)者就能通過(guò)交換達(dá)到資源優(yōu)化配置的目的。

中國(guó)目前的水資源現(xiàn)狀可以概括為幾對(duì)矛盾:區(qū)域矛盾，即上游與下游、南方與北方之間由于地理位置差異引起的矛盾;時(shí)間矛盾，即豐水期與枯水期、用水高峰與用水低谷之間由于降水和用水的時(shí)間差異引起的矛盾;用途途徑，即農(nóng)業(yè)用水與城市用水、經(jīng)濟(jì)用水與生態(tài)用水之間由于使用水的用途差異引起的矛盾;利用矛盾，即淡水與咸水、潔凈水與污染水之間由于水資源利用率的差異引起的矛盾。諸如此類的矛盾還有很多，各對(duì)矛盾之間又互相滲透、互相影響，構(gòu)織成一張紛繁復(fù)雜的矛盾網(wǎng)，而每對(duì)矛盾在某個(gè)層面上都表現(xiàn)為一種水資源的稀缺。因此，要理順并解開這張矛盾網(wǎng)，改善我國(guó)目前的水資源管理現(xiàn)狀的一個(gè)有效解決辦法就是明確水資源財(cái)產(chǎn)權(quán)，通過(guò)水權(quán)交易市場(chǎng)重新配置現(xiàn)有的供給，以期達(dá)到水資源配置的最優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)水資源的可持續(xù)利用，這是歷史發(fā)展做出的選擇。

二、發(fā)展水權(quán)市場(chǎng)的重大意義

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的水資源分配體制是一種指令配置模式的延續(xù)，主要通過(guò)行政手段來(lái)配置水資源。在這種模式下，水價(jià)不能反映資源稀缺程度，浪費(fèi)嚴(yán)重，供需矛盾日趨尖銳。在水資源日益稀缺、市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的新形勢(shì)下，舊的配置方式不能有效協(xié)調(diào)地方利益矛盾，必須進(jìn)行改革。發(fā)展水權(quán)交易市場(chǎng)，通過(guò)水權(quán)轉(zhuǎn)讓可以達(dá)到資源優(yōu)化配置的目的。

在價(jià)值規(guī)律作用下，資源總是由利用效率低向利用效率高、收益低向收益高的方向調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)局部和全社會(huì)最大利益。在大部分可開發(fā)的水資源已被分配占用的情況下，人們關(guān)注通過(guò)銷售和轉(zhuǎn)讓來(lái)重新配置那些已經(jīng)被分配的資源，多數(shù)水權(quán)轉(zhuǎn)讓是從較低收益的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)向較高收益的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)轉(zhuǎn)讓，如從農(nóng)業(yè)用水向城鎮(zhèn)供水和工業(yè)用水轉(zhuǎn)讓。通過(guò)市場(chǎng)交換，雙方的利益同時(shí)增加，水資源的價(jià)值得到充分體現(xiàn)。在科學(xué)配置的前提下，水資源的有效利用達(dá)到優(yōu)化，這是市場(chǎng)效率的體現(xiàn)。

通過(guò)水權(quán)交易，全社會(huì)節(jié)水意識(shí)增強(qiáng)。通過(guò)水權(quán)的劃定，上下游用水成本相應(yīng)增加，上游多用水就意味著喪失潛在收益，即用水要付出機(jī)會(huì)成本，而下游多用水要付出直接成本，這就為上下游都創(chuàng)造了節(jié)水激勵(lì)，全社會(huì)的節(jié)水意識(shí)都會(huì)大大增強(qiáng)。

此外，由于市場(chǎng)具有動(dòng)態(tài)性，能夠反映總水量的變化和用水需求的變化，部分消除了指令分配各地區(qū)水量的不合理性。通過(guò)發(fā)展水權(quán)市場(chǎng)還可以抑制或避免新建供水工程。通過(guò)水資源的有效配置，增加可利用的資源量，根據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，以市場(chǎng)方式實(shí)現(xiàn)水權(quán)在不同行業(yè)部門間的轉(zhuǎn)讓。

三、水權(quán)分配市場(chǎng)的管理

水權(quán)分配市場(chǎng)主要由水權(quán)批售市場(chǎng)構(gòu)成，所進(jìn)行的是水資源的所有者(國(guó)家或水資源管理部門)和用水戶之間的初次水權(quán)交易，通過(guò)分配，水資源的使用權(quán)由政府向市場(chǎng)主體轉(zhuǎn)移。對(duì)于水權(quán)分配市場(chǎng)的管理主要側(cè)重于水權(quán)分配制度的確定、水權(quán)分配方式的選擇以及水權(quán)登記制度的設(shè)立等一些行政、政策性管理。

(一)水權(quán)的分配制度

水權(quán)的初始分配制度規(guī)定(簡(jiǎn)稱水權(quán)分配制度)一般有三種：一是“自由取用”水權(quán)制，即把水資源看作是取之不盡、用之不竭的純自然物而自由取用的水權(quán)分配方式；二是按照“先來(lái)先用”的原則進(jìn)行分配的制度，簡(jiǎn)稱“優(yōu)先專用水權(quán)制度”，又稱“等候式”水權(quán)制度；三是競(jìng)爭(zhēng)性水權(quán)制度，是指在水資源短缺的前提下，對(duì)現(xiàn)有的水資源進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性分配。其分配制度又可分為兩種形式，即行政性分配和市場(chǎng)分配。行政性分配是指政府按照一定的模式對(duì)現(xiàn)有的水資源進(jìn)行指令性分配的過(guò)程。市場(chǎng)分配即是利用市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制進(jìn)行水權(quán)初始分配的過(guò)程，實(shí)踐中主要采用拍賣模式。不同的水資源稟賦決定不同的水資源分配體制。在我國(guó)，由于地域面積廣大，各地水資源的短缺程度不同，因而水權(quán)分配制度也有所不同。在我國(guó)南方一些地區(qū)，由于水資源充裕，其分配體制多采用前兩種方式。而在北方地區(qū)，由于水資源的短缺，多采用競(jìng)爭(zhēng)性水權(quán)分配制度。如在黃河流域，由于水資源的極度缺乏，自1987年開始執(zhí)行“分水方案”，即在扣除輸沙等生態(tài)用水210億立方米的前提下，將剩余的370億立方米黃河水按一定比例分配到了沿黃各省、自治區(qū)(胡鞍鋼，王亞華，2000)。一般而言，水權(quán)市場(chǎng)的建立只有在水資源短缺地區(qū)才有意義，因此，我們討論的水權(quán)分配市場(chǎng)中的分配制度主要是指競(jìng)爭(zhēng)性水權(quán)制度。

(二)水權(quán)的分配模式

不同的分配模式將產(chǎn)生不同的效益與成本，對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的程度亦將有所差異。在競(jìng)爭(zhēng)性水權(quán)制度下，水資源的條件不同，水權(quán)分配的模式可能不同；在同一水資源條件下，對(duì)于不同的地區(qū)和不同的行業(yè)，水權(quán)分配的模式也不同。實(shí)踐中，主要有如下水權(quán)分配模式：1、人口分配模式。在進(jìn)行水權(quán)初始分配時(shí)，將可分配水量按人口分解到各用水戶，使人人享受同等的用水權(quán)。這種模式體現(xiàn)了資源分配的公平性，但忽略了不同行業(yè)從業(yè)人員對(duì)水資源的需求差異。2、面積分配模式。按照水源地周圍地區(qū)面積進(jìn)行分配，用水業(yè)戶所轄的區(qū)域面積越大，所分配的水資源越多。3、產(chǎn)值分配模式。即按照GDP產(chǎn)值指標(biāo)分配水權(quán)，產(chǎn)值越高，所分配的水權(quán)量越大。因此產(chǎn)值分配原則是一種效率遵循原則。4、混合分配模式。即依據(jù)人口、地域面積和GDP產(chǎn)值進(jìn)行加權(quán)平均的一種折衷的分配模式。5、現(xiàn)狀分配模式。現(xiàn)狀分配模式是在承認(rèn)用水戶用水現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，以現(xiàn)有的用水量(上一年或近幾年的加權(quán)平均值)為標(biāo)準(zhǔn)，依據(jù)“溯往原則”進(jìn)行水權(quán)分配。6、市場(chǎng)分配模式。即通過(guò)公開拍賣的方式對(duì)水權(quán)進(jìn)行分配。一般而言，這部分水權(quán)的拍賣價(jià)格高于上述分配的水權(quán)價(jià)格，參與競(jìng)買者一般是水資源邊際產(chǎn)出較高的行業(yè)，由于有較高的效益預(yù)期，往往會(huì)對(duì)這部分水資源產(chǎn)權(quán)支付較高的價(jià)格。

(三)水權(quán)的登記制度

水權(quán)登記制度的作用是對(duì)用水進(jìn)行統(tǒng)籌安排和管理，以規(guī)范用水，保護(hù)水權(quán)人的利益。其管理內(nèi)容是：規(guī)定需要進(jìn)行水權(quán)登記的取水范圍，授權(quán)地方政府，制訂各地具體的地表水及地下水的取水量和取水順序。在進(jìn)行水權(quán)登記時(shí)，水權(quán)人應(yīng)當(dāng)提交水權(quán)登記申請(qǐng)書和水權(quán)登記所依據(jù)的有關(guān)文件，在該水權(quán)與第三者有利害關(guān)系時(shí)，還要提供第三者的承諾書或者其它文件。水權(quán)登記書應(yīng)當(dāng)包括下列事項(xiàng)：1、提出水權(quán)申請(qǐng)的單位或者個(gè)人(即申請(qǐng)人)的名稱、姓名、地址；2、取水起始時(shí)間及期限；3、取水目的、取水量、年內(nèi)各月的用水量、保證率等；4、申請(qǐng)理由；5、水源及取水地點(diǎn)；6、取水方式；7、節(jié)水措施；8、退水地點(diǎn)和退水所含主要污染物以及污水處理措施等。對(duì)于水源流經(jīng)兩縣(市)以上或水權(quán)影響到兩縣(市)以上者，其水權(quán)登記應(yīng)由上一級(jí)主管機(jī)關(guān)(或其委托機(jī)構(gòu))辦理。水源流經(jīng)兩省(市)以上或水權(quán)利害關(guān)系影響到兩省(市)以上者，其水權(quán)登記應(yīng)由中央主管機(jī)關(guān)(或其委托機(jī)構(gòu))辦理。對(duì)于由中央政府主辦的水利事業(yè)，應(yīng)由中央政府主管機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)辦理水權(quán)登記。對(duì)于登記的水權(quán)，因水源水量不足而發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)時(shí)，用水目的順序在先者有優(yōu)先權(quán)；順序相同者，先取得水權(quán)者有優(yōu)先權(quán)；順序相同而同時(shí)取得水權(quán)者，可按水權(quán)登記額定用水量比例分配之或輪流使用。

四、水權(quán)交易市場(chǎng)的構(gòu)建

我國(guó)目前雖然還沒有成熟的水權(quán)交易市場(chǎng)，但個(gè)別地方水權(quán)交易活動(dòng)已經(jīng)出現(xiàn)。因此，亟待建立適合中國(guó)國(guó)情并適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求的水權(quán)交易市場(chǎng)。據(jù)此本文特提出建立一種合約化的水權(quán)交易市場(chǎng)。

（一）水權(quán)交易市場(chǎng)的布設(shè)

由于我國(guó)各地區(qū)水資源分布不均勻、經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，因此，建立適宜全國(guó)范圍的水權(quán)交易市場(chǎng)是比較困難的；加之對(duì)水資源的開發(fā)利用和管理要從流域和大區(qū)域做起。所以，目前國(guó)家設(shè)立水權(quán)交易市場(chǎng)應(yīng)以大河流域?yàn)閱卧紫仍谒Y源比較緊缺并且經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的北方大中城市建立試點(diǎn)，然后針對(duì)各地區(qū)實(shí)際情況加以推廣。在流域范圍內(nèi)建立以水資源所有權(quán)管理為中心，分級(jí)管理、監(jiān)督到位、關(guān)系協(xié)調(diào)、運(yùn)行有效的統(tǒng)一管理，這是當(dāng)前國(guó)際水資源政策的核心。在大區(qū)域上進(jìn)行的水資源統(tǒng)一規(guī)劃、調(diào)配，各地方不得干涉，從而打破地方行政區(qū)劃的界限，可以對(duì)整個(gè)流域的水利工程和環(huán)境治理進(jìn)行統(tǒng)籌安排。

（二）水權(quán)交易市場(chǎng)的供求結(jié)構(gòu)

引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，建立水權(quán)交易市場(chǎng)。一方面，供水部門的結(jié)構(gòu)要適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要，打破行業(yè)壟斷，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。為此，在國(guó)家對(duì)供水設(shè)施的所有權(quán)不變的情況下，其經(jīng)營(yíng)權(quán)可分離出來(lái)，實(shí)行有償轉(zhuǎn)讓。這樣，既解決了建設(shè)與管理脫節(jié)的問(wèn)題，又能有效保證國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，改變過(guò)去城市供水系統(tǒng)由政府包攬、國(guó)家財(cái)政投資無(wú)力的局面，實(shí)現(xiàn)供水系統(tǒng)投資主體多元化和供水系統(tǒng)運(yùn)行的市場(chǎng)化。另一方面，用水結(jié)構(gòu)也要發(fā)生變化。近年來(lái)，隨著水資源供需矛盾的日益突出，國(guó)家一再?gòu)?qiáng)調(diào)要開源節(jié)流。節(jié)約用水，提高用水效率，涉及到用水觀念、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、法規(guī)和公眾參與等多個(gè)方面，涉及社會(huì)用水結(jié)構(gòu)的重新配置。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是貨幣經(jīng)濟(jì)，通過(guò)“效率優(yōu)先、兼顧公平”的水權(quán)交易，在一定約束條件下，優(yōu)化用水量在不同行業(yè)的配置份額，追求最佳的經(jīng)濟(jì)效益，從而促進(jìn)用水向科學(xué)、良性和可持續(xù)的方向發(fā)展。

（三）水權(quán)交易合約的設(shè)定

水權(quán)交易市場(chǎng)是國(guó)家設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的組成成分，應(yīng)具有其固定的交易程序和交易規(guī)則，通過(guò)買賣水權(quán)交易合約來(lái)完成水權(quán)交易。水權(quán)交易合約是指在水權(quán)交易市場(chǎng)內(nèi)達(dá)成的標(biāo)準(zhǔn)的、受法律約束的并規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)間、某一地點(diǎn)內(nèi)交收一定數(shù)量及質(zhì)量的水資源商品的合約。它包括年度內(nèi)的短期水權(quán)交易合約和年際間的長(zhǎng)期水權(quán)交易合約兩種形式。水權(quán)交易合約的內(nèi)容一般包括：交易單位、成交價(jià)格、交易時(shí)間、交易日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)限度、最后交易日、交割方式、合約到期日、交割地點(diǎn)等。其中，成交價(jià)格也叫敲定價(jià)格，它是水權(quán)供需雙方在交易市場(chǎng)上通過(guò)公開討價(jià)還價(jià)形成的。這種合約是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的合約，除了水權(quán)交易的成交價(jià)格是買賣雙方協(xié)定的以外，水資源商品的水量、水質(zhì)、成交方式、結(jié)算方式、對(duì)沖及交貨期等都在水權(quán)交易合約中有嚴(yán)格規(guī)定，而且一切都要以服從法律、法規(guī)為前提。在進(jìn)行合約化的水權(quán)交易時(shí)，要預(yù)付一定數(shù)量的保證金，用于交易雙方不能如期履約的情況下，交易中心清算部門對(duì)受損方給予保障和補(bǔ)償，這樣可以實(shí)現(xiàn)對(duì)水權(quán)交易市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理，確保水權(quán)交易市場(chǎng)的正常運(yùn)行。

總之，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐已經(jīng)證明，生產(chǎn)要素產(chǎn)權(quán)沒有流動(dòng)性，資源配置的合理化就極難形成，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整就十分困難，資源就難以充分合理利用。因此，水資源產(chǎn)權(quán)制度的完善與改革對(duì)水資源的開發(fā)利用和保護(hù)管理具有重要的作用，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要完善水資源產(chǎn)權(quán)，在保證國(guó)家對(duì)水資源管理宏觀調(diào)控的前提下應(yīng)盡可能擴(kuò)大水資源產(chǎn)權(quán)的流轉(zhuǎn)范圍。水權(quán)交易的出現(xiàn)既是水資源供需矛盾加劇后的必然產(chǎn)物，也是社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的需要。水權(quán)交易是水權(quán)供求雙方在水市場(chǎng)上進(jìn)行水資源使用權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)的買賣活動(dòng)。水權(quán)交易的結(jié)果是引導(dǎo)水資源流向最有效率的地區(qū)或部門，流向?yàn)樯鐣?huì)創(chuàng)造更多財(cái)富的用戶。落后和欠發(fā)達(dá)地區(qū)或部門在發(fā)展階段通過(guò)轉(zhuǎn)讓水權(quán)獲得發(fā)展資金，而發(fā)達(dá)地區(qū)或部門可以通過(guò)在市場(chǎng)上購(gòu)買水權(quán)滿足快速發(fā)展對(duì)水資源的需求，達(dá)到水資源優(yōu)化配置的目的。因此，我們應(yīng)加強(qiáng)對(duì)水權(quán)交易的理論研究和探討，為我國(guó)水權(quán)交易的廣泛實(shí)施創(chuàng)造堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

1、董浩：“關(guān)于發(fā)展水權(quán)市場(chǎng)的思考”，《中國(guó)農(nóng)村水利水電》，2001年第11期。

2、張?jiān)溃骸吨袊?guó)水資源與可持續(xù)發(fā)展》，廣西科學(xué)技術(shù)出版社2000年版。

第2篇

【關(guān)鍵詞】場(chǎng)外交易市場(chǎng)；代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)；產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)；構(gòu)建路徑

一、我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)概況

場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券市場(chǎng)最初和最古老的形式，指證券交易所外的所有證券交易場(chǎng)所，包括各種報(bào)價(jià)系統(tǒng)和清算系統(tǒng)等。在成熟的資本市場(chǎng)體系中，場(chǎng)外交易市場(chǎng)是多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分，是在主板市場(chǎng)成立前就存在的完整體系。然而，我國(guó)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)卻由于NET和STAQ系統(tǒng)及當(dāng)時(shí)分布全國(guó)的27個(gè)證券交易中心、近百家產(chǎn)權(quán)交易中心被一刀切關(guān)閉，至今沒有完全建立。2001年后，我國(guó)有限度放開場(chǎng)外交易市場(chǎng)，該市場(chǎng)得到緩步發(fā)展。2001年，代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式運(yùn)營(yíng)，以解決原在NET和STAQ系統(tǒng)掛牌公司的股份流通問(wèn)題。現(xiàn)階段進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的股票，主要分為兩大類：一是原NET和STAQ系統(tǒng)掛牌的公司和退市公司；二是中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)的掛牌公司。代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)資本市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到一定積極作用，但該系統(tǒng)仍存在著規(guī)模小、流動(dòng)性差、投資者數(shù)量少等諸多問(wèn)題。我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的另一組成部分是分散在全國(guó)各地的產(chǎn)權(quán)交易中心和新發(fā)展起來(lái)的技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所。

二、我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)存在的問(wèn)題

我國(guó)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)發(fā)展仍很不完善，距離成熟的場(chǎng)外交易市場(chǎng)還有很大距離，現(xiàn)階段存在的許多問(wèn)題嚴(yán)重阻礙我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的健康發(fā)展，它們是我國(guó)完善多層次資本市場(chǎng)體系、促進(jìn)場(chǎng)外交易市場(chǎng)發(fā)展壯大和優(yōu)化資源配置的進(jìn)程中亟待解決的問(wèn)題。

1．法律地位模糊，缺乏健全的法制建設(shè)和監(jiān)管制度。在我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展史上，從未出現(xiàn)一部與支持場(chǎng)外交易市場(chǎng)相關(guān)的專門法律，場(chǎng)外交易市場(chǎng)既沒有清晰的法律地位和法律規(guī)范，也沒有相應(yīng)的運(yùn)行規(guī)則，其合法性問(wèn)題也頗受爭(zhēng)議。另一方面，場(chǎng)外交易市場(chǎng)缺少合理有效的監(jiān)管制度，政府部門監(jiān)管不到位，該市場(chǎng)仍未建立統(tǒng)一的信息披露制度，大量存在信息披露不規(guī)范、不及時(shí)的現(xiàn)象，且信息披露渠道不暢通，投資者的合法權(quán)益無(wú)法得到有效保護(hù)。

2．協(xié)商交易和集合競(jìng)價(jià)交易的制度不合理。現(xiàn)階段在我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行的交易主要采用協(xié)商交易和集合競(jìng)價(jià)交易，協(xié)商交易容易導(dǎo)致交易雙方互相串謀，使國(guó)家、集體或第三方的合法權(quán)益遭受損害。而代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的股份轉(zhuǎn)讓大部分以集合競(jìng)價(jià)的方式配對(duì)成交，這在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易不活躍的情況下，將導(dǎo)致投資者等待匹配的交易對(duì)手的時(shí)間大大延長(zhǎng)，降低交易成功的幾率。

3．行政色彩濃厚，管理效率低下。我國(guó)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)是在政府主導(dǎo)下發(fā)展起來(lái)的，政府過(guò)多對(duì)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的價(jià)格形成、交易條件等進(jìn)行干預(yù)或控制，嚴(yán)重降低市場(chǎng)配置資源的效率，市場(chǎng)的功能得不到正常發(fā)揮。

4．市場(chǎng)參與者水平有限，阻礙市場(chǎng)發(fā)展。從融資者角度上看，中小企業(yè)是場(chǎng)外交易市場(chǎng)的主體，而我國(guó)的中小企業(yè)的管理和技術(shù)水平落后，自主創(chuàng)新能力低下，且其對(duì)外負(fù)債水平偏高，盈利能力不足，整體風(fēng)險(xiǎn)較大，因此投資者容易蒙受損失，不利于促進(jìn)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展。從投資者角度上，機(jī)構(gòu)投資者能否穩(wěn)定市場(chǎng)的問(wèn)題一直廣受爭(zhēng)議，我國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者是否具有理性投資行為經(jīng)常受到質(zhì)疑，其甚至為了追求短期的高額利潤(rùn)破壞市場(chǎng)的穩(wěn)定。而大部分個(gè)人投資者的知識(shí)水平有限，缺乏經(jīng)驗(yàn)和自主判斷能力，投資行為總體不夠理性，決策時(shí)容易因受羊群效應(yīng)的干擾等原因而虧損，甚至因此對(duì)投資場(chǎng)外交易市場(chǎng)失去信心，阻礙該市場(chǎng)的發(fā)展。

5．融資和再融資功能缺失。代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)最大的缺陷在于缺少發(fā)行功能，從而無(wú)法滿足企業(yè)的融資和再融資需求。公司在場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌后，不能通過(guò)增發(fā)、配股等方式再融資，市場(chǎng)的資源配置和引導(dǎo)資金流向的功能喪失，降低市場(chǎng)的流動(dòng)性和效率，導(dǎo)致場(chǎng)外交易市場(chǎng)的吸引力下降，甚至?xí)虼讼魅跞藗兊闹匾暢潭龋乖撌袌?chǎng)難逃被邊緣化的后果。

6．不同層次的資本市場(chǎng)間缺少合適的轉(zhuǎn)板機(jī)制。現(xiàn)階段上交所和深交所的退市企業(yè)可以進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，但代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中的企業(yè)卻不能升級(jí)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板或主板市場(chǎng)。場(chǎng)外交易市場(chǎng)不應(yīng)僅局限于承接從交易所退市的公司，還應(yīng)成為二板和主板市場(chǎng)的搖籃和培育具備良好發(fā)展前景的中小企業(yè)、高科技企業(yè)的孵化器。目前的這種機(jī)制不利于公司的發(fā)展，限制企業(yè)在不同層次的資本市場(chǎng)間有序、良性流動(dòng)，降低了場(chǎng)外交易市場(chǎng)的流動(dòng)性。

三、構(gòu)建我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的路徑探討

鑒于構(gòu)建和完善場(chǎng)外交易市場(chǎng)對(duì)我國(guó)發(fā)展資本市場(chǎng)的重要意義，當(dāng)前任務(wù)是尋找并實(shí)施構(gòu)建我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的合理路徑。我國(guó)應(yīng)充分利用現(xiàn)有資源，改造代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，整合產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，將代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)緊密連接起來(lái)。可以借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)，將代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)建成全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)――電子公告欄市場(chǎng)（OTCBB），同時(shí)將分散的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)整合成區(qū)域性場(chǎng)外交易市場(chǎng)，具體模式和措施包括以下幾方面：

1．明確場(chǎng)外交易市場(chǎng)的定位。應(yīng)該明確場(chǎng)外交易市場(chǎng)是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分，以法律形式確定其與證券交易所獨(dú)立、并行、互補(bǔ)的地位，這是構(gòu)建我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)路徑的第一步。其中，明確代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)作為全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)的法律地位，將其服務(wù)對(duì)象確定為公開發(fā)行非上市股份有限公司和非公開發(fā)行的股份有限公司，包括原NET和STAQ系統(tǒng)掛牌企業(yè)、上交所和深交所退市企業(yè)、未上市股份企業(yè)等。同時(shí)，明確產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)作為區(qū)域性場(chǎng)外交易市場(chǎng)的法律地位，將其主要服務(wù)對(duì)象定為地方性的未在證券交易所上市或代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的股份公司。而區(qū)域性場(chǎng)外交易市場(chǎng)的確立可以通過(guò)各地政府按照主管部門統(tǒng)一制定的原則、標(biāo)準(zhǔn)和制度對(duì)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)先行整合，改變目前我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)各自為政、重復(fù)建設(shè)、無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題，然后按一定范圍的經(jīng)濟(jì)區(qū)域進(jìn)行聯(lián)盟。

2．制定適度的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度。中小企業(yè)作為場(chǎng)外交易市場(chǎng)的融資主體，其進(jìn)入該市場(chǎng)的主要目的是通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者，吸收風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)滿足企業(yè)發(fā)展的需要，因此對(duì)在場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌的企業(yè)應(yīng)制定較為寬松的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度。該制度只需要求掛牌企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、規(guī)模等符合一定標(biāo)準(zhǔn)，且這類標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)低于在證券交易所上市的企業(yè)的相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)，并放松對(duì)其盈利水平的要求，甚至不做具體要求。當(dāng)然，在制定市場(chǎng)準(zhǔn)入制度時(shí)，也不應(yīng)該無(wú)限制降低標(biāo)準(zhǔn)，而是在保證企業(yè)質(zhì)量的前提下，盡量使更多企業(yè)獲得準(zhǔn)入資格，一方面滿足更多企業(yè)的融資需求從而促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，另一方面擴(kuò)大場(chǎng)外交易市場(chǎng)的規(guī)模。

3．加強(qiáng)監(jiān)管，建立健全監(jiān)管制度。相比場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)，場(chǎng)外交易市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因其門檻低、交易分散等特征而顯得更為突出，因此加強(qiáng)監(jiān)管保證場(chǎng)外交易市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)行尤為必要。場(chǎng)外交易市場(chǎng)的監(jiān)管模式，宜采取集中監(jiān)管和自律性監(jiān)管相結(jié)合的原則，建立以自律監(jiān)管為主、行政監(jiān)管為輔的分層監(jiān)管制度。集中監(jiān)管指場(chǎng)外交易市場(chǎng)的相關(guān)運(yùn)行規(guī)則由證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一制定并頒布，包括信息披露規(guī)則、證券發(fā)行規(guī)則、交易規(guī)則、結(jié)算規(guī)則等，還包括對(duì)交易系統(tǒng)、行情系統(tǒng)、證券登記結(jié)算系統(tǒng)等做出統(tǒng)一規(guī)定。自律性監(jiān)管則指直接管理場(chǎng)外交易市場(chǎng)的職責(zé)由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)作為自律性機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)，包括建立完整有效的會(huì)員制度，企業(yè)掛牌交易的審批注冊(cè)、信息披露等。從二者定義的差別可知，自律監(jiān)管是對(duì)場(chǎng)外交易市場(chǎng)主體的行為予以規(guī)范，要做到貫徹和體現(xiàn)主管部門及大多數(shù)會(huì)員的意志，同時(shí)保護(hù)投資者的利益，是場(chǎng)外交易市場(chǎng)的主要監(jiān)管方式，而集中的行政監(jiān)管更多體現(xiàn)為間接監(jiān)管。這種分層監(jiān)管模式有助于提高場(chǎng)外交易市場(chǎng)的監(jiān)管效率，保證其有序、規(guī)范運(yùn)行。

4．建立融資和再融資制度。資本市場(chǎng)的基本功能是融資功能，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國(guó)大量股份制企業(yè)急需資金發(fā)展生產(chǎn)，而證券交易所能容納的上市企業(yè)畢竟很有限，因此這些企業(yè)對(duì)場(chǎng)外交易市場(chǎng)有著巨大的融資需求。為此，應(yīng)改造代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，建立健全融資和再融資制度，允許符合一定標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)行股票融資，允許發(fā)展勢(shì)頭良好、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)秀的掛牌企業(yè)通過(guò)增發(fā)、配股等方式再融資，滿足掛牌企業(yè)重組、擴(kuò)大生產(chǎn)等資金需求，提高其盈利水平。

5．建立做市商制度。流動(dòng)性較差的證券市場(chǎng)一般采用做市商制度。我國(guó)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)交易不活躍，流動(dòng)性不足，而做市商通過(guò)對(duì)各企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及其證券價(jià)格的長(zhǎng)期跟蹤，采用雙向報(bào)價(jià)等交易策略，提供具備較高參考價(jià)值的報(bào)價(jià)，能提高市場(chǎng)流動(dòng)性和透明度，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。根據(jù)目前場(chǎng)外交易市場(chǎng)現(xiàn)狀，可以代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)和各地的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)為基礎(chǔ)，進(jìn)一步完善現(xiàn)有設(shè)備和通訊技術(shù)，以部分區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)為試點(diǎn)實(shí)行做市商制度，然后由點(diǎn)及面逐步在全國(guó)范圍內(nèi)建立做市商制度。在試點(diǎn)范圍內(nèi)，公司在場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌交易前，必須向推薦做市商提出申請(qǐng)，由推薦做市商對(duì)其做掛牌前的監(jiān)督和指導(dǎo)并提供推薦服務(wù)，然后由其他做市商和推薦做市商承擔(dān)對(duì)掛牌公司的雙向報(bào)價(jià)功能。根據(jù)試點(diǎn)區(qū)域做市商的整體運(yùn)行情況對(duì)有關(guān)措施做適當(dāng)修正，待試點(diǎn)區(qū)域做市商制度成形后，再向全國(guó)范圍內(nèi)推廣。當(dāng)然，對(duì)做市商的資格認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、考評(píng)制度、信息披露制度等也應(yīng)一并到位。

6．建立轉(zhuǎn)板機(jī)制。建立合理的轉(zhuǎn)板機(jī)制是將多層次資本市場(chǎng)體系有機(jī)聯(lián)系在一起的關(guān)鍵。對(duì)于目前的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，應(yīng)改變代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中的掛牌企業(yè)不能升級(jí)到主板或中小企業(yè)板上市的現(xiàn)狀。較合理的升降級(jí)轉(zhuǎn)板機(jī)制是代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)上接證券交易所，下接區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，使代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)作為證券交易所的預(yù)備市場(chǎng)，區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)作為代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的預(yù)備市場(chǎng)。其中，升板機(jī)制可借鑒美國(guó)OTCBB市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌的公司如果業(yè)績(jī)和規(guī)模等發(fā)展到符合在主板上市的要求，可以提出轉(zhuǎn)板申請(qǐng)，由獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)、證券交易所依次對(duì)其進(jìn)行審核，最終確認(rèn)其符合主板上市資格后接受其上市申請(qǐng)，公司轉(zhuǎn)板成功。而降板機(jī)制包括上市公司從主板、中小企業(yè)板或創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)退至代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)和從代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)退至區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。

參考文獻(xiàn)

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第3篇

關(guān)鍵詞生態(tài)補(bǔ)償；排污權(quán)；排污費(fèi)；水資源管理；水排污權(quán)交易

中圖分類號(hào)X323；F810文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼A文章編號(hào)1002-2104（2016）07-0018-09doi：10.3969/j.issn.1002-2104.2016.07.003

改革開放以來(lái)，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)而來(lái)的環(huán)境污染問(wèn)題逐漸受到關(guān)注，相關(guān)生態(tài)環(huán)境破壞現(xiàn)狀已不可忽視。其中，水環(huán)境問(wèn)題依然較為突出，一方面，廢水排放水平仍呈現(xiàn)一定上升趨勢(shì)，根據(jù)《中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》數(shù)據(jù)，全國(guó)廢水排放總量從2011年的65 919.22 Mt上升至2013年的69 544.33 Mt；另一方面，流域水質(zhì)未得到明顯改善，2012年海河、黃河、遼河等重點(diǎn)流域水質(zhì)劣V類比例高達(dá)46.1%、27.4%、27.2%。對(duì)此，中國(guó)政府在不同層面嘗試通過(guò)流域生態(tài)補(bǔ)償措施積極應(yīng)對(duì)水環(huán)境問(wèn)題。部分省份針對(duì)不同流域在2007年以來(lái)相繼并實(shí)施了有關(guān)政策措施，包括生態(tài)補(bǔ)償原則、方法、范圍等內(nèi)容[1]；中央政府也有計(jì)劃地頒布了一系列政策規(guī)劃，以積極推進(jìn)流域生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制的建設(shè)，包括《關(guān)于開展生態(tài)補(bǔ)償試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》（2007）、《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》（2015）等。進(jìn)一步而言，流域生態(tài)補(bǔ)償主要存在政府補(bǔ)償、市場(chǎng)補(bǔ)償、社會(huì)補(bǔ)償?shù)榷喾N模式，其中政府補(bǔ)償包括征稅、財(cái)政轉(zhuǎn)移支付、生態(tài)補(bǔ)償基金、生態(tài)彩票等形式，而市場(chǎng)補(bǔ)償包括產(chǎn)權(quán)交易（包括水權(quán)、排污權(quán)等）、生態(tài)標(biāo)記等形式，社會(huì)補(bǔ)償則包括非政府組織參與型補(bǔ)償、環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)等形式[2-4]。與國(guó)外以市場(chǎng)補(bǔ)償為主不同，中國(guó)流域生態(tài)補(bǔ)償主要以政府補(bǔ)償為主，原因包括市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成熟度較低等[5]。雖然中國(guó)現(xiàn)階段以水排污收費(fèi)為主要內(nèi)容的政府補(bǔ)償成為了流域生態(tài)補(bǔ)償常態(tài)，但從政府規(guī)劃指導(dǎo)內(nèi)容來(lái)看，排污權(quán)有償使用和交易將成為未來(lái)流域生態(tài)補(bǔ)償?shù)闹匾问剑@在《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》（2015）等中能夠得到體現(xiàn)。那么，中國(guó)該如何通過(guò)水排污權(quán)交易補(bǔ)充現(xiàn)有流域生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制？能否借鑒碳排放交易來(lái)構(gòu)建流域內(nèi)水排污權(quán)交易市場(chǎng)，其市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制該如何設(shè)計(jì)？本文試圖在構(gòu)建流域內(nèi)水排污權(quán)交易市場(chǎng)基礎(chǔ)上，通過(guò)建立流域生態(tài)補(bǔ)償模型，從理論層面分析水排污權(quán)交易市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制和內(nèi)在動(dòng)因，以期對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行解答。

1文獻(xiàn)綜述

肖加元等：基于水排污權(quán)交易的流域生態(tài)補(bǔ)償研究中國(guó)人口?資源與環(huán)境2016年第7期 與流域生態(tài)補(bǔ)償相關(guān)的研究主要包括概念界定、補(bǔ)償機(jī)制、補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)等方面內(nèi)容。對(duì)于生態(tài)補(bǔ)償概念，不同學(xué)者有著各自的理解。一般而言，生態(tài)補(bǔ)償是以保護(hù)和可持續(xù)利用生態(tài)系統(tǒng)服務(wù)為目的，包括對(duì)損害環(huán)境的行為進(jìn)行懲罰（收費(fèi)）或?qū)ΡＷo(hù)資源的行為予以獎(jiǎng)勵(lì)（補(bǔ)償），從而減少或消除外部性（正外部性和負(fù)外部性）的制度安排[6-8]。流域生態(tài)補(bǔ)償作為生態(tài)補(bǔ)償?shù)囊粋€(gè)重要領(lǐng)域，可將其理解為：為實(shí)現(xiàn)流域上下游地區(qū)間水資源公平合理配置和社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，對(duì)某一流經(jīng)多國(guó)或某國(guó)境內(nèi)多省級(jí)行政區(qū)的水資源采取的一系列恢復(fù)、保護(hù)、治理等活動(dòng)的總稱[9]。簡(jiǎn)言之，流域生態(tài)補(bǔ)償包括兩方面，一方面，上游地區(qū)污染排放超過(guò)限排總量而對(duì)下游地區(qū)進(jìn)行的污染賠償；另一方面，下游地區(qū)為上游地區(qū)實(shí)施特殊的水生態(tài)環(huán)境保護(hù)而進(jìn)行的保護(hù)補(bǔ)償兩種類型[1]。值得說(shuō)明的是，國(guó)際上對(duì)“生態(tài)補(bǔ)償”理解為“環(huán)境服務(wù)支付”（Payment for Environmental Services，PES），其為基于自愿協(xié)議下環(huán)境服務(wù)買賣雙方的一種交易方式[10]；兩個(gè)概念的具體涵義有所差異，但本質(zhì)上的核心內(nèi)涵是一致的[11]。

對(duì)于流域生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制問(wèn)題，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要就不同國(guó)家的流域生態(tài)補(bǔ)償展開研究。PerrotMatre and Davis[12]較早地對(duì)哥斯達(dá)黎加、美國(guó)、澳大利亞等國(guó)家的流域生態(tài)補(bǔ)償實(shí)踐進(jìn)行了案例研究，Rosa et al. [13]也進(jìn)行了相類似的案例研究；Pagiola et al.[14]考察了由世界銀行發(fā)起以改善拉丁美洲流域水環(huán)境的環(huán)境服務(wù)支付項(xiàng)目（PES）；Sarker et al.[15]則以澳大利亞為例分析流域上游對(duì)下游水質(zhì)的影響，提出結(jié)合市場(chǎng)和非市場(chǎng)手段進(jìn)行流域生態(tài)系統(tǒng)的水質(zhì)管理；Austen and Hanson[16]還關(guān)注到了加拿大生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制問(wèn)題，并提出了相關(guān)對(duì)策建議。可見，關(guān)于流域生態(tài)服務(wù)市場(chǎng)主要起源于流域管理，而且較為關(guān)注流域生態(tài)環(huán)境治理，其中包括運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制和政府規(guī)制手段等多個(gè)方式[11]。國(guó)內(nèi)學(xué)者中，吳曉青等[17]較早關(guān)注到了區(qū)際生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制，提出補(bǔ)償機(jī)制應(yīng)包括政策法律制定、補(bǔ)償計(jì)算、征收管理、監(jiān)督制裁等一系列機(jī)構(gòu)和組織；盧祖國(guó)和陳雪梅[7]基于補(bǔ)償理論和系統(tǒng)特征分析，提出構(gòu)建流域生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制的幾大要素，即補(bǔ)償?shù)闹黧w、對(duì)象、方式。此外，徐勁草等[6]和陳軍等[18]則分別考察了晉江流域和太湖跨界生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制，還對(duì)補(bǔ)償額度進(jìn)行了測(cè)算。值得注意的是，徐大偉等[19]、李昌峰等[8]還基于演化博弈理論討論了流域生態(tài)補(bǔ)償問(wèn)題，均認(rèn)為僅依靠上下游地區(qū)政府無(wú)法自主地達(dá)成穩(wěn)定的最優(yōu)解，需要上級(jí)（中央）政府建立約束機(jī)制或適當(dāng)干預(yù)。

進(jìn)一步而言，補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)是流域生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制研究中學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)。生態(tài)補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)的測(cè)算方法并不單一，其主要包括費(fèi)用分析法、機(jī)會(huì)成本法、支付意愿法、水資源價(jià)值法等[20]。此外，還有學(xué)者從水足跡、污染權(quán)、水體納污能力等視角建立了流域生態(tài)補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)模型，擴(kuò)展了生態(tài)補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)的測(cè)算方法。

總體來(lái)看，現(xiàn)有關(guān)于流域生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制的研究成果較為豐富，包括補(bǔ)償機(jī)制的理論分析和流域生態(tài)補(bǔ)償實(shí)踐的案例分析等內(nèi)容。然而，有關(guān)中國(guó)流域生態(tài)補(bǔ)償?shù)难芯看嬖谝韵虏蛔悖阂皇怯懻摰纳鷳B(tài)補(bǔ)償模式主要以政府補(bǔ)償為主，較少關(guān)注到基于產(chǎn)權(quán)交易的市場(chǎng)補(bǔ)償；二是，流域生態(tài)補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)主要在于計(jì)算補(bǔ)償金額，而較少涉及水排污權(quán)交易及其初始分配等市場(chǎng)補(bǔ)償問(wèn)題；三是，在涉及有關(guān)水排污權(quán)交易的相關(guān)研究中，較少將流域生態(tài)補(bǔ)償與水排污權(quán)交易相結(jié)合進(jìn)行分析。為此，本文通過(guò)借鑒現(xiàn)有碳排放交易市場(chǎng)發(fā)展模式，重點(diǎn)考察基于水排污權(quán)交易的流域生態(tài)補(bǔ)償，以期探索如何構(gòu)建流域內(nèi)水排污權(quán)交易市場(chǎng)補(bǔ)充現(xiàn)有流域生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制。

2構(gòu)建水排污權(quán)交易市場(chǎng)：借鑒碳排放交易

2.1國(guó)際碳排放交易市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

應(yīng)對(duì)氣候變化已經(jīng)成為了全球性共識(shí)。聯(lián)合國(guó)于1992年制定并通過(guò)了《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》（UNFCCC），其為日后各國(guó)進(jìn)一步達(dá)成應(yīng)對(duì)氣候變化合作提供了重要基礎(chǔ)，“低碳經(jīng)濟(jì)”的概念也逐漸受到了關(guān)注；1997年，《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》第三次締約方大會(huì)進(jìn)一步通過(guò)了《京都議定書》（Kyoto Protocol），允許發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)三種“靈活機(jī)制”，即國(guó)際排放權(quán)交易（IET）、聯(lián)合履行機(jī)制（JI）、清潔發(fā)展機(jī)制（CDM），幫助其國(guó)內(nèi)完成相應(yīng)的減排任務(wù)。其中，CDM是發(fā)展中國(guó)家參與國(guó)際碳排放交易的唯一途徑，其主要是指發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)資金與技術(shù)援助的形式幫助發(fā)展中國(guó)家減排[21]。

目前全球的碳排放交易市場(chǎng)主要可以分為以項(xiàng)目和配額為基礎(chǔ)的交易市場(chǎng)，其中以項(xiàng)目為基礎(chǔ)的交易市場(chǎng)包括JI和CDM，而以配額為基礎(chǔ)的交易市場(chǎng)包括以歐盟碳排放交易體系（EU ETS）為代表的強(qiáng)制易市場(chǎng)和以芝加哥氣候交易所（CCX）為代表的自愿交易市場(chǎng)[22]。自2005年正式啟動(dòng)的EU ETS成為了全球最大、最活躍的碳交易市場(chǎng)，已經(jīng)歷第一階段（2005-2007年）和第二階段（2008-2012年），現(xiàn)正處于第三階段（2013-2020年）。中國(guó)在2008年以來(lái)陸續(xù)成立了環(huán)境權(quán)益交易所，包括北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境能源交易所、天津排放權(quán)交易所等；中國(guó)又在2011年批準(zhǔn)北京、天津、上海、重慶、廣東、湖北以及深圳等7個(gè)省市開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)，期望通過(guò)運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制促進(jìn)碳減排目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。可見，中國(guó)已經(jīng)開始嘗試通過(guò)運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制的手段來(lái)解決相關(guān)環(huán)境問(wèn)題。

與碳排放交易相比，水排污權(quán)等其他污染物排放權(quán)交易引起的關(guān)注相對(duì)較少，但排污權(quán)交易理論對(duì)除碳排放以外的其他污染物排放權(quán)交易同樣適用。因此，可通過(guò)借鑒碳排放交易市場(chǎng)，構(gòu)建水排污權(quán)交易市場(chǎng)，進(jìn)而對(duì)流域生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制進(jìn)行有效補(bǔ)充。然而，由于碳排放與水污染排放在排放形式、影響范圍等方面存在不同，加之流域內(nèi)上、下游特殊的地域性分布特征等因素，使得流域內(nèi)水排污權(quán)交易市場(chǎng)并不能“復(fù)制”EU ETS等碳排放交易市場(chǎng)機(jī)制、模式。

2.2水排污權(quán)交易市場(chǎng)的基本要素

正如上文所述，EU ETS已成為當(dāng)今國(guó)際碳排放交易市場(chǎng)中的成功典型，作為以配額為基礎(chǔ)的交易市場(chǎng)，其采用“總量控制與交易”（Cap and Trade）機(jī)制，即在一定時(shí)期內(nèi)根據(jù)減排目標(biāo)確定排放總量限制后，再按一定方法對(duì)配額進(jìn)行分配。具體來(lái)看，經(jīng)過(guò)三個(gè)階段發(fā)展后，EU ETS的配額總量已經(jīng)從根據(jù)各國(guó)制定的“國(guó)家分配方案”（NAPs）加以確定，向歐盟統(tǒng)一確定轉(zhuǎn)變[23]；而配額分配方式已經(jīng)從“免費(fèi)分配為主，拍賣分配為輔”逐漸向“拍賣分配為主，免費(fèi)分配為輔”轉(zhuǎn)變[24]。本文認(rèn)為，上述“總量控制與交易”機(jī)制對(duì)于流域內(nèi)的水排污權(quán)交易同樣適用，尤其是配額總量統(tǒng)一確定方面，即由流域管理部門根據(jù)一定原則統(tǒng)一確定流域內(nèi)的水排污權(quán)配額；但由于要體現(xiàn)流域生態(tài)補(bǔ)償?shù)淖饔锰匦裕盼蹤?quán)交易市場(chǎng)建立初期應(yīng)該以免費(fèi)分配的分配方式為主，且主要分配于上游企業(yè)，這與EU ETS將免費(fèi)發(fā)放外的配額在所有成員國(guó)間進(jìn)行拍賣的方式明顯不同。除配額確定與分配方式外，EU ETS還在覆蓋范圍、MRV（即監(jiān)測(cè)（Monitoring）、報(bào)告（Reporting）、核查（Verification））等方面進(jìn)行了發(fā)展與完善，而這些內(nèi)容正是碳排放交易體系中的主要基本要素，具體見表1。據(jù)此，本文將借鑒關(guān)注碳排放交易體系基本要素的相關(guān)研究[25]，構(gòu)建流域內(nèi)水排污權(quán)交易市場(chǎng)，并對(duì)交易市場(chǎng)的基本要素逐一進(jìn)行說(shuō)明。

2.2.1水污染排放上限

與EU ETS相同，水排污權(quán)交易市場(chǎng)也采用“總量控制與交易”機(jī)制；但不同的是，水排污權(quán)交易市場(chǎng)要體現(xiàn)出水資源明顯的地域性特征，需考慮流域內(nèi)上、下游地區(qū)之間的聯(lián)系與區(qū)別。具體而言，上游地區(qū)的水污染排放會(huì)影響到下游地區(qū)的社會(huì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而下游地區(qū)的水污染排放并不會(huì)對(duì)上游地區(qū)產(chǎn)生直接影響。因此，除影響本地區(qū)社會(huì)福利外，上游地區(qū)的水污染排放上限設(shè)定會(huì)直接影響下游地區(qū)社會(huì)福利的大小。與此同時(shí)，對(duì)整個(gè)流域內(nèi)的水

表1EU ETS三階段改革的主要內(nèi)容

Tab.1Main content of 3phase reform of EU ETS

主要內(nèi)容第一階段第二階段第三階段配額總量“國(guó)家分配方案”（NAPs）-歐盟委員會(huì)統(tǒng)一設(shè)定免費(fèi)分配祖父法則-基準(zhǔn)法拍賣比例最多5%最多10%最少30%覆蓋行業(yè)電力、石化、鋼鐵、造紙等新增航空業(yè)新增化工和電解鋁管理職能各國(guó)MRV、注冊(cè)登記系統(tǒng)-統(tǒng)一MRV，單一注冊(cè)處抵銷機(jī)制-連接JI和CDM允許剩余信用轉(zhuǎn)換相關(guān)氣體CO2-新增N2O、PFCs注：①根據(jù)周茂榮和譚秀杰[23]、葉斌[24]等研究整理；②“-”表示未涉及或未變化。

假設(shè)2：上游地區(qū)內(nèi)企業(yè)可免費(fèi)獲得一定數(shù)量的水排污權(quán)配額，在抵銷其實(shí)際排污量后可將水排污權(quán)通過(guò)水排污權(quán)交易市場(chǎng)出售給其他企業(yè)；其他企業(yè)購(gòu)買的排污權(quán)交易也可抵銷其實(shí)際排污量，即一單位水排污權(quán)可抵銷一單位實(shí)際排污量。

假設(shè)3：水排污權(quán)不能跨期使用，且水排污權(quán)交易市場(chǎng)出清。

為簡(jiǎn)化分析，模型認(rèn)為市場(chǎng)上可交易配額數(shù)量小于水排污權(quán)需求量，故不再詳細(xì)考慮企業(yè)B的實(shí)際排污量。

3.2基本模型

基本模型構(gòu)建主要基于圖1所示的流域內(nèi)水排污權(quán)交易市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制。對(duì)于地區(qū)i（i=U，D），流域管理部門設(shè)定其排污上限為Qi（Qi>0），且認(rèn)為在QU范圍內(nèi)，地區(qū)D的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不會(huì)遭受明顯影響。對(duì)于企業(yè)j（j=A，B），其相關(guān)生活活動(dòng)產(chǎn)生實(shí)際排污量為qj（qj>0）；企業(yè)A免費(fèi)獲得水排污權(quán)配額為Qs（0

3.2.1情形1：0

在此情形下，企業(yè)A實(shí)際排污量小于其所獲得的水排污權(quán)配額，則可將抵銷后的剩余配額Qs-qA在水排污權(quán)交易市場(chǎng)進(jìn)行交易。此時(shí)，企業(yè)A和企業(yè)B在水排污權(quán)交易市場(chǎng)進(jìn)行水排污權(quán)交易。由于企業(yè)B為理性個(gè)體，故其可接受的水排污權(quán)價(jià)格會(huì)小于排污費(fèi)t；而企業(yè)A持有剩余配額的機(jī)會(huì)成本為零，表明其可接受任意大于零的價(jià)格進(jìn)行交易。故假設(shè)水排污權(quán)實(shí)際交易價(jià)格p滿足0

R1=（Qs-qA）?p（1）

R1>0表明企業(yè)A在低排污情形下不但無(wú)需繳納排污費(fèi)，而且還可以通過(guò)水排污權(quán)交易得到額外環(huán)境收益，即生態(tài)補(bǔ)償包括免繳的排污費(fèi)和通過(guò)交易獲得的額外收入兩部分。在情形1下，企業(yè)B也能通過(guò)水排污權(quán)交易獲得一定環(huán)境收益，即與不存在水排污權(quán)交易時(shí)相比，可減少繳納（Qs-qA）?（t-p）的排污費(fèi)。

3.2.2情形2：Qs

在此情形下，企業(yè)A獲得的水排污權(quán)配額無(wú)法完全抵銷其實(shí)際排污量，需為未能抵銷部分繳納排污費(fèi)。由于實(shí)際排污量未超過(guò)排污上限，故情形2下企業(yè)A的環(huán)境收益R2為：

R2=-（qA-Qs）?t （2）

R2

3.2.3情形3：qA>QU

與情形2相同，此情形下企業(yè)A獲得的水排污權(quán)配額也無(wú)法完全抵銷其實(shí)際排污量；不同的是，企業(yè)A實(shí)際排污量還超過(guò)了排污上限，需要為其繳納更高的排污費(fèi)。因此，情形3下企業(yè)A的環(huán)境收益為R3（水排污權(quán)配額僅能抵消未超出排污上限部分，即傾向于對(duì)企業(yè)的超量排污行為給予更為嚴(yán)厲的懲罰）：

R3=-[（QU-Qs）?t+（qA-QU）?2t]

=-（2qA-QU-Qs）?t（3）

由于qA>QU>Qs，可得R3

3.3擴(kuò)展模型

基本模型中，地區(qū)U僅存有一個(gè)排污企業(yè)；為了分析地區(qū)U內(nèi)企業(yè)間可能存在的水排污權(quán)交易，本文在擴(kuò)展模型中假設(shè)地區(qū)U還存在另一個(gè)排污企業(yè)C，其實(shí)際排污量為qC。此外，對(duì)于地區(qū)U的排污上限QU分解為QUA和QUC，分別對(duì)應(yīng)于企業(yè)A和企業(yè)C各自的排污上限；地區(qū)U政府將Qs根據(jù)一定原則完全分配給企業(yè)A和企業(yè)C，兩個(gè)企業(yè)獲得的水排污權(quán)配額分別為QsA和QsC，且滿足QsA

3.3.1情形4：0

在此情形下，企業(yè)A可將抵銷后的剩余配額QsA-qA在水排污權(quán)交易市場(chǎng)進(jìn)行交易。與情形1相同，企業(yè)A的剩余配額QsA-qA和企業(yè)C的剩余配額QsC-qC作為水排污權(quán)市場(chǎng)的供給方與企業(yè)B進(jìn)行交易，故此時(shí)水排污權(quán)實(shí)際交易價(jià)格p1也滿足0

R4A=（QsA-qA）?p1（4）

R4C=（QsC-qC）?p1（5）

R4j>0表明地區(qū)U內(nèi)企業(yè)均無(wú)需為少量排污繳納排污費(fèi)，且還可通過(guò)水排污權(quán)交易得到額外的環(huán)境收益，從而獲得相應(yīng)的生態(tài)補(bǔ)償。與情形1相類似，在情形4下企業(yè)B可減少繳納（QsC-qA-qC）?（t-p1）的排污費(fèi)。

3.3.2情形5：QsA

在此情形下，企業(yè)A獲得的水排污權(quán)配額也無(wú)法完全抵銷其實(shí)際排污量，可向企業(yè)C購(gòu)買水排污權(quán)。與企業(yè)B一樣，企業(yè)A可接受的價(jià)格也小于t，否則其會(huì)選擇不購(gòu)買水排污權(quán)而去繳納相對(duì)較低的排污費(fèi)。因而，假設(shè)市場(chǎng)均衡時(shí)水排污權(quán)交易價(jià)格為p2，滿足0

R5A=-[（qA-QsA-b）?t+b?p2]（6）

R5C=（QsC-qC）?p2（7）

其次，水排污權(quán)交易是現(xiàn)有流域生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制的有效補(bǔ)充，不能忽視政府補(bǔ)償在生態(tài)補(bǔ)償中的主導(dǎo)作用。從短期內(nèi)來(lái)看，中國(guó)改變政府補(bǔ)償?shù)纳鷳B(tài)補(bǔ)償模式并不現(xiàn)實(shí)，建立水排污權(quán)交易市場(chǎng)僅能從個(gè)別地區(qū)試點(diǎn)而無(wú)法全面展開，故水排污權(quán)交易僅能對(duì)生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制進(jìn)行一定補(bǔ)充。此外，中國(guó)未來(lái)水排污費(fèi)改稅會(huì)是一個(gè)必然趨勢(shì)，歐盟國(guó)家建立相對(duì)完善的水排污稅稅制體系值得中國(guó)借鑒。如何有效整合水排污稅稅制與水排污權(quán)交易將是今后中國(guó)生態(tài)補(bǔ)償中不得不面對(duì)的關(guān)鍵問(wèn)題。

再次，水排污權(quán)交易不局限于某個(gè)地區(qū)內(nèi)部，分流域建立的水排污權(quán)交易可實(shí)現(xiàn)跨界流域生態(tài)補(bǔ)償。如前文所述，2007年以來(lái)中國(guó)部分省份相繼并實(shí)施了有關(guān)流域生態(tài)補(bǔ)償政策，而這些政策主要目標(biāo)于各自省份內(nèi)部，較少涉及跨省生態(tài)補(bǔ)償問(wèn)題。以重慶排污權(quán)交易試點(diǎn)為例，其規(guī)定交易范圍為全市范圍，并未涉及與其他地區(qū)交易問(wèn)題。本文構(gòu)建的流域生態(tài)補(bǔ)償模型所考察上、下游地區(qū)主要基于流域?qū)用妫@能夠?yàn)榭缃缌饔蛏鷳B(tài)補(bǔ)償提供一定思路，即以流域?yàn)閱挝贿M(jìn)行生態(tài)補(bǔ)償，通過(guò)流域管理部門這一上一級(jí)主管部門協(xié)調(diào)上、下游不同省域間的利益分配問(wèn)題，從而有利于避免出現(xiàn)流域生態(tài)環(huán)境中“公共地悲劇”、“搭便車”問(wèn)題，提高流域整體社會(huì)福利。

最后，流域生態(tài)補(bǔ)償需兼顧補(bǔ)償與懲罰機(jī)制，通過(guò)制度設(shè)計(jì)激勵(lì)污染減排。在所設(shè)定的運(yùn)行機(jī)制下，上游企業(yè)被證明具有污染減排的動(dòng)機(jī)。通過(guò)制度設(shè)計(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)排污企業(yè)污染減排的激勵(lì)，這也從一定程度上反映出政府政策設(shè)計(jì)對(duì)于流域生態(tài)補(bǔ)償及相關(guān)污染減排工作的重要性。

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第4篇

關(guān)鍵詞：資本市場(chǎng)；江西產(chǎn)權(quán)交易；對(duì)策

一、引言

建立全國(guó)性的統(tǒng)一規(guī)范的產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)越來(lái)越重要，產(chǎn)權(quán)市

場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要組成部分，它有既定的發(fā)展規(guī)律。江西產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)依托產(chǎn)權(quán)交易所，起步較晚。但是，它正處于建設(shè)期，統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)建設(shè)已初具規(guī)模，在交易項(xiàng)目和成交金額上都取得了較大的成就，市場(chǎng)的廣度和深度有了很大的拓展；但同時(shí)我們也看到，它的發(fā)展過(guò)程中仍然遇到很多問(wèn)題。

二、江西產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)問(wèn)題分析

（1）交易品種缺乏。

從江西產(chǎn)權(quán)交易所官方網(wǎng)站上的數(shù)據(jù)，我們可以知道，在江西

產(chǎn)權(quán)交易所內(nèi)，我們可以交易的有產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目、資產(chǎn)項(xiàng)目、知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目、債權(quán)項(xiàng)目、異地項(xiàng)目、意向項(xiàng)目、司法拍賣、環(huán)境能源項(xiàng)目，品種非常有限，對(duì)于新型的碳排放權(quán)、排污權(quán)等卻缺少相應(yīng)的交易機(jī)制。

（2）業(yè)務(wù)范圍狹小單一,業(yè)務(wù)范圍不明確

江西省產(chǎn)權(quán)交易所成立伊始,目的就是服務(wù)于國(guó)有資本,尤其是國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓,國(guó)有產(chǎn)權(quán)除包括廠房、機(jī)器設(shè)備外,還包括土地使用權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、債權(quán)、股權(quán)等,但國(guó)家尚未出臺(tái)有關(guān)產(chǎn)權(quán)交易的法律和法規(guī),產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)和其他轉(zhuǎn)讓要素市場(chǎng)在國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中不可避免地發(fā)生沖突,導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)范圍狹小,造成現(xiàn)階段省產(chǎn)交的交易主體還是集中在國(guó)有企業(yè)的廠房、設(shè)備等有限的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓上,而這類資產(chǎn)市場(chǎng),隨著國(guó)企改制的逐漸完成,市場(chǎng)容量越來(lái)越小。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)從產(chǎn)生至今,產(chǎn)權(quán)交易的商品品種主要是非標(biāo)準(zhǔn)化的實(shí)物資產(chǎn),業(yè)務(wù)范圍的狹小使得產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)類似一個(gè)功能不完備的并購(gòu)市場(chǎng),這種交易方式限制了市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)值功能的實(shí)現(xiàn)。

（3）缺乏統(tǒng)一、透明、科學(xué)的交易模式。

由于缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管制度，使產(chǎn)權(quán)在交易過(guò)程中問(wèn)題頗多。首先，交易信息不公開。不少產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)信息不公開、不透明，在轉(zhuǎn)讓過(guò)程中有暗箱操作現(xiàn)象，特別容易造成資產(chǎn)流失；其次，定價(jià)機(jī)制不合理。有的產(chǎn)權(quán)交易所在轉(zhuǎn)讓過(guò)程中采取協(xié)議定價(jià)方式，并不能通過(guò)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格，因此，缺乏判斷轉(zhuǎn)讓價(jià)格合理性的客觀依據(jù)；

（4）缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)制 ，法律體系不健全

產(chǎn)權(quán)交易所作為固定地、有組織地進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所，是

依法設(shè)立的、不以贏利為目的的法人組織。作為產(chǎn)權(quán)交易的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，它本身并不參與產(chǎn)權(quán)交易，只是為產(chǎn)權(quán)交易雙方提供必要的場(chǎng)所與設(shè)施及交易規(guī)則，保證產(chǎn)權(quán)交易過(guò)程順利進(jìn)行。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)在設(shè)置之初缺乏統(tǒng)一的管理。到目前為止,還沒有一家專門的全國(guó)性監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)行監(jiān)督管理。江西省各地產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的主管部門不統(tǒng)一,有的歸口發(fā)改委管理,有的歸口國(guó)資委管理,有的歸口行業(yè)行政部門管理，這嚴(yán)重的阻礙了江西產(chǎn)權(quán)交易所的發(fā)展。

（5）會(huì)員業(yè)務(wù)素質(zhì)不高,行業(yè)自律有待提高

江西省產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的特點(diǎn)之一就是會(huì)員制,從某種程度上講,會(huì)員素質(zhì)和業(yè)務(wù)水平的高低決定了產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展水平,對(duì)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的配置及其市場(chǎng)的價(jià)格的實(shí)現(xiàn)等具有十分重要的意義。會(huì)員制度的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)中不可避免地存在各種問(wèn)題,突出表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:一是監(jiān)管部門不明確且職責(zé)不到位。二是會(huì)員服務(wù)水準(zhǔn)和質(zhì)量不適應(yīng)產(chǎn)權(quán)交易主體需要,與政府相關(guān)監(jiān)管部門的要求尚有較大距離。三是單純追逐利益的不良傾向仍然存在。四是會(huì)員制度急需完善。比如,合理確定會(huì)員數(shù)量,使交易量和業(yè)務(wù)相匹配;合理認(rèn)定會(huì)員資質(zhì)以及從業(yè)人員資格,設(shè)置必要的準(zhǔn)入門檻;對(duì)會(huì)員逐利的激勵(lì)動(dòng)力和因貪婪引發(fā)違規(guī)傾向的約束,對(duì)違法違規(guī)會(huì)員的清退和處理等。

三、對(duì)策建議

（1）擴(kuò)大信息范圍，廣泛征集買家，形成競(jìng)價(jià) 。

江西省產(chǎn)權(quán)交易所對(duì)審查合格交易的項(xiàng)目，一律應(yīng)當(dāng)按規(guī)定期限在省產(chǎn)交所網(wǎng)站和省級(jí)媒體上掛牌公告，以落實(shí)職工和廣大人民的知情權(quán)，征集買家。為擴(kuò)大信息覆蓋面，最大限度地披露信息，最大限度地發(fā)現(xiàn)投資者，最大限度地發(fā)現(xiàn)價(jià)格，

(2)增加交易品種，擴(kuò)大競(jìng)價(jià)范圍，推動(dòng)企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易。

2006年8月，產(chǎn)權(quán)交易所分別與上海聯(lián)交所、北京產(chǎn)權(quán)交易所、天津產(chǎn)權(quán)交易中心簽訂了中央企業(yè)在贛國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合作協(xié)議，現(xiàn)在已有多項(xiàng)在贛央企產(chǎn)權(quán)通過(guò)我所在北京成交，受到駐贛央企的歡迎。 產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)應(yīng)該積極開展多方面的交易品種，開展碳排放權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等品種的交易，擴(kuò)大交易金額

（3）探索多種競(jìng)價(jià)方式，適應(yīng)多種項(xiàng)目競(jìng)價(jià)

立足實(shí)際，同時(shí)學(xué)習(xí)上海、廣州等省市的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，探索開展綜合評(píng)審、電子競(jìng)價(jià)、密封報(bào)價(jià)等新的產(chǎn)權(quán)交易競(jìng)價(jià)方式，從而提高競(jìng)價(jià)率，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有、集體資產(chǎn)的保值增值。

（4）調(diào)動(dòng)辦事處積極性，全省上下一起開展交易競(jìng)價(jià)

如今江西省產(chǎn)權(quán)交易所已設(shè)立了上饒、九江、景德鎮(zhèn)、宜春、鷹潭、新余6家辦事處，占領(lǐng)全省絕大部分市場(chǎng)。各辦事處應(yīng)當(dāng)積極開展拍賣等產(chǎn)權(quán)交易競(jìng)價(jià)項(xiàng)目，全省上下一同為江西產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)而努力。

四、結(jié)論

江西產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的良好發(fā)展能夠?yàn)橘Y本的出讓提供一個(gè)正常的機(jī)制，促進(jìn)資產(chǎn)管理體制改革、完善資本市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，同時(shí)對(duì)于中小企業(yè)融資也可以起到重要作用。通過(guò)江西產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展，彌補(bǔ)目前的不足之處，從而完善產(chǎn)權(quán)交易，為非上市企業(yè)提權(quán)融資平臺(tái)，促進(jìn)資本市場(chǎng)的有效運(yùn)行。

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第5篇

關(guān)鍵詞：碳排放；碳排放權(quán)交易；加州CCER試點(diǎn)

中圖分類號(hào)：X196 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-2374（2014）04-0080-03

溫室氣體排放所導(dǎo)致的氣候變化問(wèn)題具有全球性。各國(guó)政府和機(jī)構(gòu)都在積極尋找應(yīng)對(duì)氣候變化的解決方案，包括政府出臺(tái)相關(guān)政策、法規(guī)及創(chuàng)新利用市場(chǎng)機(jī)制等。碳排放權(quán)交易是利用命令規(guī)制手段和市場(chǎng)激勵(lì)手段解決溫室氣體排放的有效手段，科斯定理是其交易制度建立的理論基礎(chǔ)。它是指在國(guó)家、地區(qū)或行業(yè)碳排放總量控制指標(biāo)確定的條件下，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制，賦予碳排放行為合法權(quán)益，將其進(jìn)行量化，并允許其擁有像商品一樣在市場(chǎng)上進(jìn)行交易的權(quán)利，以此達(dá)到減少碳排放總量的目標(biāo)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)雙贏。

2005年，伴隨著《京都議定書》的正式生效，碳排放權(quán)成為國(guó)際商品，越來(lái)越多的投資銀行、對(duì)沖基金、私募基金以及證券公司等金融機(jī)構(gòu)參與其中。碳排放權(quán)交易市場(chǎng)作為一種新興的市場(chǎng)機(jī)制，在世界各國(guó)和地區(qū)得到發(fā)展。從2005年開始，歐盟27國(guó)及挪威、冰島和列支敦士登3國(guó)啟動(dòng)了歐洲碳排放權(quán)交易市場(chǎng)機(jī)制（EUE mission Trading System），從2013年1月1日開始已經(jīng)進(jìn)入第三階段（2013-2020），目標(biāo)是到2020年在1990年排放總額的基礎(chǔ)上降低20%。區(qū)域性溫室氣體倡議（The Regional Greenhouse Gas Initiative，RGGI）是美國(guó)第一個(gè)以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的強(qiáng)制性減排體系，由美國(guó)東北部及大西洋沿岸中部的10個(gè)州組成，只針對(duì)電力部門的區(qū)域溫室氣體項(xiàng)目并進(jìn)行排放權(quán)拍賣，目標(biāo)是到2018年降低電廠溫室氣體排放的10%。2007年，西部氣候項(xiàng)目（The Western Climate Initiative，WCI）正式成立，發(fā)展至2009年底共涵蓋美國(guó)西部七州和加拿大四省，目標(biāo)是到目標(biāo)是到2020年該區(qū)域的溫室氣體排放量比2005年降低15%。2013年1月1日，美國(guó)加州碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式運(yùn)轉(zhuǎn)。2011年10月國(guó)家發(fā)改委《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，同意北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東及深圳開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)，2013年6月，深圳碳市場(chǎng)鳴鑼開市，作為唯一進(jìn)行交易的試點(diǎn)市場(chǎng)運(yùn)行至今近半年，為其余試點(diǎn)提供了實(shí)際運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，緊隨其后，11月26日，上海碳交易上線，11月28日，北京碳交易上線。

美國(guó)加州經(jīng)歷了六年的準(zhǔn)備，于2012年正式啟動(dòng)加州的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。加州的機(jī)制綜合了美國(guó)及歐洲其他排放限額與交易機(jī)制的最佳做法，總結(jié)了美國(guó)區(qū)域性的排放權(quán)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，并進(jìn)行了創(chuàng)新。加州排放權(quán)項(xiàng)目包括約139家工業(yè)企業(yè)，并且已經(jīng)開展了三次排放權(quán)的拍賣。加州在碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的建立和實(shí)施方面的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)中國(guó)區(qū)域性碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的建立和發(fā)展有著重要的借鑒意義。

本文根據(jù)加州碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的產(chǎn)生和實(shí)際運(yùn)作情況，重點(diǎn)介紹加州碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的建立和實(shí)施的關(guān)鍵因素：排放限額的設(shè)定、分配、拍賣、補(bǔ)償及法律監(jiān)督與處罰。

1 加州碳排放權(quán)交易市場(chǎng)概述

加州的總量管制和交易項(xiàng)目是實(shí)現(xiàn)《全球變暖解決方案法》（又稱AB32公司法）的關(guān)鍵要素。排放限額與交易計(jì)劃采用市場(chǎng)機(jī)制來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)減輕污染的公司，確保加州以盡可能低的成本，實(shí)現(xiàn)其溫室氣體排放目標(biāo)。該項(xiàng)目共分作三個(gè)階段，包括第一階段（2013-2014年），第二階段（2015-2017年）及第三階段（2018-2020年），每一年，允許排放的水平和額度數(shù)目都要下降。

加州已于2012年11月舉行了第一次排放權(quán)配額拍賣，各相關(guān)企業(yè)于2013年1月1日已開始執(zhí)行該項(xiàng)目。第一階段（2013-2014年）的企業(yè)主要是大型工業(yè)企業(yè)（年排放超過(guò)25000噸二氧化碳當(dāng)量）及加州內(nèi)的電廠（年排放超過(guò)25000噸二氧化碳當(dāng)量）和電力進(jìn)口商；第二階段（2015-2017年）增加天然氣和交通燃料供

應(yīng)商。

在加州的總量控制和交易項(xiàng)目下，所有的重點(diǎn)溫室氣體排放單位必須強(qiáng)制上報(bào)，在加州空氣資源委員會(huì)備案，每年上報(bào)其溫室氣體排放，并通過(guò)獲得或購(gòu)買排放權(quán)配額的方式來(lái)支付企業(yè)的溫室氣體排放。每一個(gè)排放權(quán)配額就相當(dāng)于一噸溫室氣體（一噸二氧化碳當(dāng)量）排放。所有上報(bào)的排放量必須通過(guò)公認(rèn)的獨(dú)立第三方驗(yàn)證，并得到加州的認(rèn)證。沒有完整或及時(shí)上報(bào)將面臨經(jīng)濟(jì)處罰，同時(shí)加州空氣資源委員會(huì)會(huì)上報(bào)的減排量。

2 設(shè)定排放限額

如何設(shè)定排放限額是碳排放權(quán)交易市場(chǎng)得以正常運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵問(wèn)題。加州為地區(qū)排放權(quán)的總量設(shè)定了限額，旨在到2020年把加利福尼亞州溫室氣體排放降低到1990年的水平――相當(dāng)于減少15%。2013年的排放量目標(biāo)比預(yù)計(jì)2012年排放量低百分之二，2014年下降兩個(gè)百分點(diǎn)，以后每年（截止2020年）排放權(quán)總量每年下降三個(gè)百分點(diǎn)。目前，加州的排放權(quán)總量管制涵蓋著多個(gè)行業(yè)累計(jì)600家企業(yè)（每年排放超過(guò)25，000噸二氧化碳的企業(yè)），從2013年開始包括發(fā)電企業(yè)和大型工業(yè)企業(yè)，并計(jì)劃于2015年增加天然氣、交通燃料和其他燃料的供

應(yīng)商。

3 分配排放配額

加州的機(jī)制綜合了美國(guó)及歐洲其他排放限額與交易機(jī)制的最佳做法，通過(guò)在計(jì)劃初始免費(fèi)提供許可額度來(lái)幫助完成過(guò)渡，允許公司企業(yè)儲(chǔ)存其額度以便將來(lái)使用，并且建立了額度儲(chǔ)備以保持市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定。每一年，允許排放的水平和額度數(shù)目都要下降，從而為大幅減少排放提供逐步的但卻強(qiáng)有力的推動(dòng)力。同時(shí)制定排放權(quán)份額時(shí)，不是基于企業(yè)過(guò)去的溫室氣體排放量，而是基于企業(yè)的產(chǎn)量，并將企業(yè)和行業(yè)內(nèi)最好的企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，建立排放權(quán)標(biāo)桿。

具體來(lái)說(shuō)，大型工業(yè)企業(yè)在項(xiàng)目開始之初可獲得免費(fèi)的排放權(quán)配額，但是在項(xiàng)目后期必須購(gòu)買拍賣的配額。工業(yè)部門的配額量按照該行業(yè)平均排放水平的百分之九十進(jìn)行分配，并逐步下降。這個(gè)排放平均水平是基于企業(yè)的能效水平對(duì)標(biāo)而計(jì)算得出，從而獎(jiǎng)勵(lì)高能效的企業(yè)。按照企業(yè)的產(chǎn)量和效率水平，每年對(duì)企業(yè)的配額數(shù)量進(jìn)行調(diào)整和更新。而電力公司可獲得免費(fèi)的配額，配額的額度按照近年來(lái)平均排放水平的百分之九十而設(shè)定。但是，電力公司必須拍賣所有配額，其拍賣所得必須返還給電力消費(fèi)者。

4 拍賣排放配額

到目前為止，加州已分別于2012年11月，2013年2月和2013年5月成功舉辦三次排放權(quán)的拍賣，拍賣的最低價(jià)格維持在每噸二氧化碳當(dāng)量10美元。同時(shí)加州利用追蹤系統(tǒng)（CITSS）對(duì)排放配額的使用情況（包括二級(jí)市場(chǎng)）進(jìn)行追蹤。加州政府鼓勵(lì)市場(chǎng)廣泛參與，并采取了特別措施維持排放配額的拍賣價(jià)格，包括為碳價(jià)格設(shè)置了保留（最低）價(jià)格，防止價(jià)格過(guò)低；以及建立成本控制儲(chǔ)備，并保存配額總量的百分之四保存作為戰(zhàn)略性儲(chǔ)備，其目的在于將成本維持在可管理的范圍，同時(shí)也確保配額能有更高的定價(jià)。另外，為防止市場(chǎng)操縱行為，限制配額保留數(shù)量和購(gòu)買數(shù)量。加州碳排放權(quán)交易市場(chǎng)分作三個(gè)階段，第一階段兩年，第二及第三階段為期三年，能對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行更好的調(diào)控，以應(yīng)對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)變化。

5 排放權(quán)補(bǔ)償

加州碳排放權(quán)交易市場(chǎng)規(guī)定排放權(quán)補(bǔ)償必須是額外的、可量化的、真實(shí)的、可核查的、可實(shí)施的及永久性的。排放權(quán)補(bǔ)償項(xiàng)目必須滿足加州認(rèn)可的條款要求，并通過(guò)獲得加州公認(rèn)的第三方驗(yàn)證機(jī)構(gòu)的核查，其份額不能超過(guò)總減排義務(wù)的8%。

6 法律監(jiān)督和處罰

每年受到總量管制的行業(yè)提供的配額和補(bǔ)償占前一年排放量的30%。每三年，這些行業(yè)提供的配額和補(bǔ)償，涵蓋在這為期三年的階段中剩余的排放量（第一階段為期兩年）。如果沒有按期完成目標(biāo)或配額不足，期限外的每噸排放量必須獲得四個(gè)配額。也就是說(shuō)，排放權(quán)配額的價(jià)格將提高至原價(jià)的四倍，對(duì)那些沒有按期完成目標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行處罰。

7 對(duì)于中國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的啟示

碳排放權(quán)交易市場(chǎng)從建立到實(shí)施，是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。排放權(quán)的總量控制和交易，作為一個(gè)新興的市場(chǎng)機(jī)制，有很多地方值得探索，這個(gè)市場(chǎng)的建立和正常運(yùn)轉(zhuǎn)不可能一蹴而就。而中國(guó)的排放權(quán)交易試點(diǎn)從項(xiàng)目開始到市場(chǎng)的啟動(dòng)，籌備時(shí)間非常短，同時(shí)七個(gè)試點(diǎn)城市的碳排放權(quán)市場(chǎng)的建立與實(shí)施的規(guī)則也不盡相同，各地在碳交易體系的政策法規(guī)、核查核算、配額分配、交易機(jī)制、平臺(tái)搭建等領(lǐng)域做出了具有各自特色的成果，這也造成了中國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的復(fù)雜局面。

在碳排放權(quán)補(bǔ)償方面，國(guó)內(nèi)7個(gè)碳交易試點(diǎn)對(duì)CCER的進(jìn)入做出不同規(guī)定，在已公開的方案中，上海市的《上海市碳排放交易管理辦法》（草案）中對(duì)CCER的使用限制為年配額的5%；天津的試點(diǎn)實(shí)施方案中規(guī)定了10%的比例；這兩個(gè)試點(diǎn)均未對(duì)項(xiàng)目范圍進(jìn)行限制。而湖北、廣東則規(guī)定了用于抵消的CCER需為省內(nèi)產(chǎn)生或省內(nèi)備案的項(xiàng)目，比例均為10%。北京市的抵消比例大約為5%（有部分優(yōu)先考慮西部地區(qū)項(xiàng)目），同時(shí)北京市轄區(qū)內(nèi)項(xiàng)目獲得的核證自愿減排量必須達(dá)到50%以上，即對(duì)想使用CCER（國(guó)家核證自愿減排量）抵消的企業(yè)來(lái)說(shuō)，每使用一噸的CCER其中就得“搭售”半噸的本地項(xiàng)目；重慶市的抵消比例約為8%，可能限制在本市范圍內(nèi)；深圳比例尚不明確，但也將優(yōu)先考慮中西部地區(qū)減排量。

第6篇

關(guān)鍵詞：藝術(shù)品份額化交易；文化產(chǎn)權(quán)交易；金融創(chuàng)新

中圖分類號(hào)：F264 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）18-0175-03

一、內(nèi)生發(fā)展強(qiáng)勁，外部環(huán)境優(yōu)良：中國(guó)文化產(chǎn)權(quán)交易迎來(lái)繁榮發(fā)展曙光

從2009年6月國(guó)內(nèi)首個(gè)綜合性文化產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)上海文化產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，到2010年7月中國(guó)首個(gè)基于“權(quán)益拆分”模式的資產(chǎn)包在深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所完成發(fā)售，再到2011年11月國(guó)務(wù)院《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》，短短的兩年時(shí)間，藝術(shù)品份額化交易得到了火爆的發(fā)展。藝術(shù)品份額化交易之所以能在短時(shí)間內(nèi)發(fā)展如此迅速，根本原因在于兩點(diǎn)：一是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展為其打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；二是文化與金融的雙向需求為其提供了良好的外部環(huán)境。而這兩點(diǎn)，同樣是整個(gè)中國(guó)文化產(chǎn)權(quán)交易繁榮發(fā)展所必備的條件。因此，可以說(shuō)藝術(shù)品份額化交易迅速發(fā)展為中國(guó)文化產(chǎn)權(quán)交易未來(lái)的繁榮發(fā)展帶來(lái)曙光。

1.國(guó)內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。基于文化產(chǎn)業(yè)的內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力以及國(guó)家政策的支持，國(guó)內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)近幾年成績(jī)非凡。2004—2008年間，文化產(chǎn)業(yè)增加值年均增長(zhǎng)23.3%，比同期GDP的年均增長(zhǎng)速度高近5個(gè)百分點(diǎn)；2008—2010年間，文化產(chǎn)業(yè)增加值年均增長(zhǎng)24.2%，比同期GDP的年均增長(zhǎng)速度高了近1倍。2010年中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)增加值突破1.1萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)了25.8%，占GDP的比重為2.75% [1]。《中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)年度發(fā)展報(bào)告2012》顯示，2011年文化產(chǎn)業(yè)增加值占GDP將首次超過(guò)3%。文化產(chǎn)權(quán)交易是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中必然的行為，伴隨著文化產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的貢獻(xiàn)不斷增長(zhǎng)，文化產(chǎn)權(quán)交易未來(lái)也必將迎來(lái)自身的發(fā)展春天，形成繁榮發(fā)展的局面。

2.文化與資本的雙向需求為其提供了良好的外部環(huán)境。在目前文化市場(chǎng)與資本市場(chǎng)雙雙走向繁榮的時(shí)期，無(wú)論是文化的發(fā)展還是金融的發(fā)展，都有必要互相融合，形成綜合發(fā)展的體系，達(dá)到雙贏的效果。這個(gè)良好的外部環(huán)境為恰恰致力于文化與資本對(duì)接的文化產(chǎn)權(quán)交易提供了得天獨(dú)厚的發(fā)展條件。

二、抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)：文化產(chǎn)權(quán)交易相關(guān)機(jī)構(gòu)和服務(wù)的完善

面對(duì)良好的發(fā)展契機(jī)，文化產(chǎn)權(quán)交易相關(guān)機(jī)構(gòu)和服務(wù)應(yīng)當(dāng)借鑒藝術(shù)品份額化實(shí)踐中所做出的有益嘗試，吸取其發(fā)展中的教訓(xùn)，促進(jìn)自身成熟完善。

1.進(jìn)一步完善文化產(chǎn)業(yè)分類，明確文化產(chǎn)權(quán)交易覆蓋范圍。文化產(chǎn)權(quán)交易的覆蓋范圍主要依托于文化產(chǎn)業(yè)的范圍及分類，目前中國(guó)文化產(chǎn)權(quán)的分類標(biāo)準(zhǔn)主要是依據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制定的《文化及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)分類》。根據(jù)此分類標(biāo)準(zhǔn)，文化產(chǎn)業(yè)包括影視、出版、廣告、演藝、旅游、會(huì)展、設(shè)計(jì)、傳媒和動(dòng)漫等九個(gè)行業(yè)大類。

目前“中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)的是北美產(chǎn)業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)” [2]，國(guó)內(nèi)借鑒西方成熟的文化產(chǎn)業(yè)的分類方法，對(duì)接軌國(guó)際市場(chǎng)雖然具有積極意義，然而這種分類方法同時(shí)也把許多由優(yōu)秀的中國(guó)傳統(tǒng)文化所衍生的文化產(chǎn)業(yè)類型諸如“中國(guó)文化的工藝（玉器、瓷器、陶器）、園藝（建筑、園林、生態(tài)）、習(xí)藝（酒藝與茶藝）、絲藝（刺繡、紡織、服飾）、書藝（書法、繪畫、水墨藝術(shù)與漢字、漢學(xué)文化產(chǎn)業(yè)）” [2] 等排除在文化產(chǎn)業(yè)核心層次之外。

目前，上述所提到的中國(guó)文化的工藝、園藝、習(xí)藝、絲藝、書藝等五個(gè)類別在國(guó)內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展尤其是文化產(chǎn)權(quán)交易中占有相當(dāng)重要的份額。鑒于中國(guó)文化特色的特殊情況，國(guó)內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)的分類應(yīng)當(dāng)進(jìn)行適當(dāng)完善，將以上類別納入到文化產(chǎn)業(yè)的核心層中。重新界定文化產(chǎn)業(yè)范疇，才能明確文化產(chǎn)權(quán)交易覆蓋范圍，并通過(guò)此舉為文化產(chǎn)權(quán)交易的繁榮發(fā)展打下理論基礎(chǔ)。

2.完善文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，多種類型文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)相結(jié)合。藝術(shù)品份額化交易的金融創(chuàng)新之一就是其形成了場(chǎng)外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)藝術(shù)品一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的延伸，最終向西方成熟的一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)相結(jié)合的藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)邁進(jìn)，這對(duì)文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)完善有所借鑒。

目前國(guó)內(nèi)文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)主要包括兩部分：一是圖書展、動(dòng)漫節(jié)、文化博覽會(huì)、演出季、影視節(jié)等短期文化產(chǎn)權(quán)交易方式；二是各級(jí)各類文化產(chǎn)權(quán)交易所。對(duì)于專業(yè)文化產(chǎn)權(quán)交易所來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)全面理清國(guó)內(nèi)現(xiàn)有文化產(chǎn)權(quán)交易所的基本情況，摸清每個(gè)文交所的所有制狀況，采取合理措施促進(jìn)各文交所向國(guó)有或者國(guó)有控股改革，通過(guò)文交所改制保證文交所能夠成為一個(gè)具有獨(dú)立性公正性的服務(wù)平臺(tái)。對(duì)于圖書展、動(dòng)漫節(jié)、文化博覽會(huì)、演出季、影視節(jié)等短期文化產(chǎn)權(quán)交易方式來(lái)說(shuō)，它們是專業(yè)文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的重要補(bǔ)充，未來(lái)可以逐步引導(dǎo)短期文化產(chǎn)權(quán)交易精品化，形成品牌。在專業(yè)文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和短期文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)中，應(yīng)以前者為主，后者補(bǔ)充，最終形成多種類型文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)相結(jié)合的完整格局。

3.拓展文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)平臺(tái)功能，豐富文化產(chǎn)權(quán)交易產(chǎn)品種類。中國(guó)雖然成立了一大批文交所，但各個(gè)文交所的產(chǎn)品種類尚且有限，還有的文交所規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍較廣，但實(shí)踐中有的業(yè)務(wù)并未開展。這種情況造成文交所“信息集聚、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資本配置、中介服務(wù)、制度規(guī)范”等五大功能尚未能真正發(fā)揮，由此要拓展文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)平臺(tái)功能，豐富文化產(chǎn)權(quán)交易產(chǎn)品種類，促進(jìn)文化產(chǎn)權(quán)交易向多元文化產(chǎn)權(quán)發(fā)展。

首先是文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的平臺(tái)功能拓展。文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的定位與職能需要向綜合性發(fā)展，而非單一的定位于文化產(chǎn)權(quán)交易。只有建立“集文化資源價(jià)值發(fā)現(xiàn)、挖掘與建構(gòu)，文化產(chǎn)權(quán)與交易，文化產(chǎn)權(quán)投融資匯集、文化企業(yè)孵化、文化產(chǎn)權(quán)登記托管、文化產(chǎn)權(quán)資本培育于一體的交易平臺(tái)” [3]，才能真正匯集全國(guó)各地優(yōu)秀的文化資源及金融資源，才能使文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)真正成為文化與資本交會(huì)對(duì)接的重要陣地。

針對(duì)中國(guó)文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)產(chǎn)品單一的情況，要建立以文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)為主導(dǎo)的產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制，鼓勵(lì)文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)主體開展自主創(chuàng)新，豐富文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，構(gòu)建文化產(chǎn)權(quán)交易的“超級(jí)市場(chǎng)”，真正使文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)成為一個(gè)“信息聚集”和“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”的平臺(tái)。

4.完善文化產(chǎn)權(quán)交易的交易和退出機(jī)制。藝術(shù)品份額化交易實(shí)踐初期因?yàn)榻灰讬C(jī)制和退出機(jī)制存在問(wèn)題而產(chǎn)生了諸多混亂。譬如文交所采用的“T+0”的交易機(jī)制造成了藝術(shù)品份額化交易炒作嚴(yán)重；文交所普遍缺乏明確的退市機(jī)制也進(jìn)一步加劇了藝術(shù)品份額化交易亂局。吸取藝術(shù)品份額化交易中的教訓(xùn)，文化產(chǎn)權(quán)交易中應(yīng)完善交易和退出機(jī)制。

在文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)中，應(yīng)制定合適的投資者準(zhǔn)入門檻，使具備相當(dāng)資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資經(jīng)驗(yàn)的投資者先行進(jìn)入這一市場(chǎng)；明確的信息披露機(jī)制，及時(shí)披露同類產(chǎn)品的市價(jià)及異常交易活動(dòng)和對(duì)其處理辦法；各類文交所本身不直接參與交易，僅在提供服務(wù)平臺(tái)基礎(chǔ)上收取撮合交易傭金。

文化產(chǎn)權(quán)交易退出機(jī)制方面，應(yīng)當(dāng)達(dá)到通過(guò)文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)文化產(chǎn)權(quán)和資本對(duì)接的目的。對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)開發(fā)、旅游文化發(fā)展、影視作品股權(quán)等非實(shí)物文化產(chǎn)權(quán)，可以制定相關(guān)細(xì)則，促進(jìn)文化產(chǎn)權(quán)交易雙方達(dá)成交易意向后直接進(jìn)入后續(xù)資本開發(fā)階段；對(duì)于藝術(shù)品、手工藝品等實(shí)物文化產(chǎn)權(quán)，可以將其歸分為一個(gè)2.5級(jí)市場(chǎng)，在現(xiàn)有的大的拍賣基礎(chǔ)之上，作為一個(gè)中短期的類型于拍賣預(yù)展的替代方式。

5.加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)周邊機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)，擴(kuò)充鏈條服務(wù)能力。建立科學(xué)的文化產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估體系，引入各類權(quán)威的文化產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)，用規(guī)范的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系降低傳統(tǒng)文化產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估較為隨意的現(xiàn)象。文化產(chǎn)品真?zhèn)渭捌肺坏蔫b定方面，可以由政府牽頭組成一個(gè)全國(guó)范圍內(nèi)的權(quán)威鑒定評(píng)估機(jī)構(gòu)，憑借鑒定家的專業(yè)文化素養(yǎng)和鑒定學(xué)識(shí)、借助現(xiàn)代科技手段、依托專業(yè)、規(guī)范的鑒定程序和行業(yè)自律意識(shí)服務(wù)于藝術(shù)品鑒定市場(chǎng)，確保鑒定結(jié)果的真實(shí)公正。在文化產(chǎn)權(quán)尚未交割之前，對(duì)進(jìn)入文交所進(jìn)行投資的資金交由銀行托管，待產(chǎn)權(quán)交割完畢后再行給付。在對(duì)文化產(chǎn)品進(jìn)行科學(xué)價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)之上，主動(dòng)為其辦理保險(xiǎn)，以降低后期保管、交易、交割中的各種風(fēng)險(xiǎn)。“統(tǒng)一文交所的發(fā)行商或交易商的職責(zé)和義務(wù)，其中承銷、經(jīng)紀(jì)及保薦等業(yè)務(wù)部分嚴(yán)格由不同利益主體，改變目前文交所、人和藝術(shù)品持有人利益勾連串通的現(xiàn)象。” [4]

在加強(qiáng)文交所與周邊機(jī)構(gòu)服務(wù)聯(lián)動(dòng)時(shí)，一要保證文交所的主導(dǎo)地位，二要明確各機(jī)構(gòu)在整個(gè)服務(wù)鏈條中的角色定位，既要避免服務(wù)鏈條缺環(huán)，又要避免不同機(jī)構(gòu)的定位重疊，同時(shí)還要強(qiáng)化各機(jī)構(gòu)間的權(quán)利制衡，將文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)成為公平公正和服務(wù)全面的平臺(tái)。

6.提升文化產(chǎn)權(quán)交易項(xiàng)目品質(zhì)，創(chuàng)新文化產(chǎn)權(quán)交易方式。首先是提升項(xiàng)目品質(zhì)方面。為了破解文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)出現(xiàn)的“檸檬效應(yīng)”[5]，必然要樹立服務(wù)精品項(xiàng)目的理念，實(shí)施措施提升項(xiàng)目質(zhì)量。比如可以更加完善文化產(chǎn)權(quán)上市項(xiàng)目的遴選流程和輔導(dǎo)培訓(xùn)體系，發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，在全國(guó)各文交所建立和完善文化產(chǎn)權(quán)交易項(xiàng)目庫(kù)，組織文化產(chǎn)業(yè)專家對(duì)項(xiàng)目庫(kù)的項(xiàng)目進(jìn)行遴選，邀請(qǐng)專業(yè)文化產(chǎn)權(quán)經(jīng)紀(jì)公司對(duì)專家遴選出的項(xiàng)目進(jìn)行專業(yè)輔導(dǎo)，提升文化產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目的策劃水平。其次是創(chuàng)新文化產(chǎn)權(quán)交易方式方面。對(duì)于文化旅游資源開發(fā)、影視拍攝制作等文化產(chǎn)權(quán)，可以創(chuàng)新采用股份共享、資源共享的非完全式產(chǎn)權(quán)交易，即在文化產(chǎn)權(quán)的交易中交易其中一部分份額，或者交易的僅為使用權(quán)而非所有權(quán)，文化產(chǎn)權(quán)出讓方和受讓方合作開發(fā)，收益共享。此外可以開發(fā)電子網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)，將全國(guó)性文化產(chǎn)權(quán)交易所聯(lián)網(wǎng)互通，“同時(shí)將各文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)作為子市場(chǎng)，增強(qiáng)地區(qū)間、園區(qū)間的互聯(lián)互通”[6]，形成一個(gè)多中心、多終端的網(wǎng)絡(luò)式電子交易市場(chǎng)系統(tǒng)。

7.規(guī)范文化產(chǎn)權(quán)交易法律法規(guī)監(jiān)管和政府監(jiān)管。藝術(shù)品份額化在缺乏監(jiān)管和約束之下，最終陷入了違規(guī)操作、無(wú)序發(fā)展、投機(jī)過(guò)度的發(fā)展亂局，也由此引來(lái)了“38號(hào)文”對(duì)其的限制。以小見大，整個(gè)文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)目前監(jiān)管體系也需要全面規(guī)范。

法律法規(guī)監(jiān)管方面，可在《物權(quán)法》、《證券法》、《民法》、《文物保護(hù)法》等相關(guān)法律中補(bǔ)充對(duì)文化產(chǎn)權(quán)交易的規(guī)定，為文化產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)提供完備的存在依據(jù)和監(jiān)管依據(jù)。在文化產(chǎn)權(quán)交易運(yùn)作方面，相關(guān)部門可出臺(tái)法規(guī)乃至細(xì)則來(lái)監(jiān)管和約束文化產(chǎn)權(quán)交易中可能出現(xiàn)的種種行為。

政府監(jiān)管方面，政府監(jiān)管對(duì)于文化產(chǎn)權(quán)交易的日常運(yùn)作更為接近也更為細(xì)致，因此在文化產(chǎn)權(quán)交易的監(jiān)管中應(yīng)發(fā)揮更重要作用。政府在文化產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管主體的構(gòu)成、監(jiān)管內(nèi)容的界定以及監(jiān)管原則的設(shè)置等方面都應(yīng)嚴(yán)格規(guī)范。（1）監(jiān)管主體。由于文化產(chǎn)權(quán)交易終究是關(guān)于“文化”的產(chǎn)權(quán)交易，因此在監(jiān)管主體方面，宣傳部門和文化部門應(yīng)當(dāng)占據(jù)主導(dǎo)地位，負(fù)起牽頭監(jiān)管的責(zé)任。除政府機(jī)構(gòu)的監(jiān)管外，政府可以牽頭成立文化產(chǎn)權(quán)交易的行業(yè)協(xié)會(huì)等聯(lián)合性組織，行業(yè)協(xié)會(huì)在政府的統(tǒng)一協(xié)調(diào)下發(fā)揮自律監(jiān)管作用。（2）監(jiān)管內(nèi)容。政府在文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)中的監(jiān)管作用主要要著眼于設(shè)計(jì)文化產(chǎn)權(quán)交易的市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)則、市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)則，建立和健全競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，監(jiān)督和糾正文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)中出現(xiàn)的違規(guī)行為。（3）監(jiān)管原則。一是適度性原則，監(jiān)管應(yīng)當(dāng)以促進(jìn)文化產(chǎn)權(quán)交易健康發(fā)展為度，不可過(guò)松，也不可過(guò)嚴(yán)，為文化產(chǎn)權(quán)交易留足發(fā)展的空間。二是全面性原則，對(duì)文化產(chǎn)權(quán)交易發(fā)展軌跡、文化產(chǎn)權(quán)交易日常運(yùn)作以及文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的各類風(fēng)險(xiǎn)等方面均應(yīng)有所涉及。三是動(dòng)態(tài)性原則，監(jiān)管應(yīng)著眼于文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)最新狀況，促使文化產(chǎn)權(quán)交易的發(fā)展進(jìn)程與市場(chǎng)發(fā)展相協(xié)調(diào)。

三、體現(xiàn)文化特色，發(fā)掘金融力量：文化產(chǎn)權(quán)交易的文化與金融雙向發(fā)現(xiàn)

藝術(shù)品份額化之所以能夠快速發(fā)展的原因之一是其將藝術(shù)品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)接，其迅速衰落的原因之一是藝術(shù)品份額化交易淪為純粹的金融工具，被資本投機(jī)所綁架，即金融市場(chǎng)將藝術(shù)品市場(chǎng)遮蓋。因此，在整個(gè)文化產(chǎn)權(quán)交易中，既要體現(xiàn)文化的特色，又要借助金融的力量，二者是一種對(duì)接和融合的關(guān)系，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)文化市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的雙向發(fā)現(xiàn)，二者的結(jié)合既不能是兩張皮，也不能是某一市場(chǎng)吃掉另一個(gè)市場(chǎng)。

1.文化產(chǎn)權(quán)交易必須體現(xiàn)文化的特色。文化是文化產(chǎn)權(quán)交易的核心內(nèi)涵。在文化產(chǎn)權(quán)交易的實(shí)踐中，無(wú)論是交易項(xiàng)目遴選還是價(jià)格評(píng)估等方面不能完全套用其他產(chǎn)權(quán)的項(xiàng)目遴選和價(jià)格評(píng)估機(jī)制，一定要體現(xiàn)出文化產(chǎn)品的特殊性，體現(xiàn)出文化的特色。（1）被遴選的項(xiàng)目一定附著先進(jìn)文化的特質(zhì)。所謂先進(jìn)文化特質(zhì)是指被遴選的項(xiàng)目要具備文化陶冶作用或者在經(jīng)過(guò)開發(fā)后能夠進(jìn)行文化價(jià)值實(shí)現(xiàn)、文化影響力的拓展。譬如藝術(shù)品的遴選，必須是能夠在中長(zhǎng)期內(nèi)有收藏價(jià)值，能夠存在升值預(yù)期，且能夠從藝術(shù)品中讀到美學(xué)價(jià)值、歷史價(jià)值等，贗品不具備以上特征，便不能成為產(chǎn)權(quán)交易的標(biāo)的。（2）價(jià)格評(píng)估需運(yùn)用文化產(chǎn)品特殊的評(píng)估工具。一般產(chǎn)權(quán)的價(jià)格評(píng)估，常常依據(jù)其價(jià)值及供求關(guān)系進(jìn)行，然而“并非所有文化產(chǎn)品的價(jià)格都能正確地反映出該文化產(chǎn)品的價(jià)值”[7]，且很多文化產(chǎn)品的稀缺性以及政策性決定了這些產(chǎn)品的供給彈性非常小，因此針對(duì)文化產(chǎn)品價(jià)格的評(píng)估，需要運(yùn)用專門的評(píng)估工具。譬如藝術(shù)品的價(jià)格評(píng)估，可利用梅·摩西指數(shù)和特征價(jià)格模型等西方成熟經(jīng)典模型，估計(jì)藝術(shù)品的未來(lái)收益期望和合理價(jià)格。

2.文化產(chǎn)權(quán)交易必須借助金融的能力。文化產(chǎn)權(quán)交易由于在國(guó)內(nèi)尚處在成長(zhǎng)階段，由此在發(fā)展中需要借助金融體系的力量，借鑒金融體系成熟的運(yùn)作方式，促進(jìn)自身進(jìn)一步完善壯大。在此方面，金融體系中的銀行、保險(xiǎn)、基金等多個(gè)類別都為文化產(chǎn)權(quán)交易提供了運(yùn)作工具或是運(yùn)作模式的參考。（1）銀行。銀行在文化產(chǎn)權(quán)交易中除了可以提供貸款支持外，還可以為文化產(chǎn)權(quán)交易的資金提供安全的第三方托管和結(jié)算。為了保證資金的安全，文交所可以通過(guò)銀行的支付中介業(yè)務(wù)匯劃資金。銀行為文交所開設(shè)的專門賬戶用于保管和集中存放客戶交易資金、資金交收備付金、發(fā)行保證金、交易傭金等。該賬戶實(shí)行專戶管理，資金封閉式運(yùn)行，進(jìn)行用于客戶交易資金劃轉(zhuǎn)、資金交收備付金收取、手續(xù)費(fèi)收取、發(fā)行保證金收取等約定用途。（2）保險(xiǎn)。保險(xiǎn)是降低文化產(chǎn)權(quán)交易標(biāo)的物風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，但由于文化產(chǎn)品在價(jià)格評(píng)估和真?zhèn)巍⑵肺昏b定方面存在一定的特殊性，而估值和鑒定的準(zhǔn)確程度對(duì)保險(xiǎn)公司的影響非常大，由此限制了保險(xiǎn)公司文化產(chǎn)品保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的開展。2010年12月，文化部與保監(jiān)會(huì)聯(lián)合了《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有關(guān)工作的通知》，并公布了第一批11個(gè)文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)試點(diǎn)險(xiǎn)種。首批文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)所涉及的全部試點(diǎn)險(xiǎn)種幾乎全部與文化產(chǎn)權(quán)交易的標(biāo)的存在一定的關(guān)系，因此對(duì)未來(lái)文化產(chǎn)權(quán)交易標(biāo)的物的保險(xiǎn)將會(huì)有極大的促進(jìn)作用。（3）基金。公募基金成熟運(yùn)作模式可以為文化產(chǎn)權(quán)交易所借鑒，即有專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)文化產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管，文交所負(fù)責(zé)交易項(xiàng)目管理，銀行負(fù)責(zé)資金管理等。私募基金方面，文化產(chǎn)權(quán)交易可借鑒私募基金的融資和投資方式，大力發(fā)展中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金，增加文化產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者，這是改善中國(guó)文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu)、提高文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)活動(dòng)水平、促進(jìn)中國(guó)文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)逐步走向規(guī)范化的重要措施。

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第7篇

關(guān)鍵詞：環(huán)境問(wèn)題；排污權(quán)交易；排污權(quán)交易現(xiàn)狀；市場(chǎng)模式

中圖分類號(hào)：TK227.6文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）03-00-02

一、我國(guó)排污權(quán)交易現(xiàn)狀

(一)我國(guó)在排污權(quán)交易制度方面的實(shí)踐

上世紀(jì)80年代至今，我過(guò)已先后在十幾個(gè)城市開展了排污權(quán)交易的實(shí)踐活動(dòng)，主要涉及大氣污染和水污染等方面。在水污染控制的領(lǐng)域，1987年在上海黃浦江上游水源保護(hù)區(qū)和淮水源保護(hù)區(qū)率先進(jìn)行了排污權(quán)交易的實(shí)踐，我國(guó)的首個(gè)排污權(quán)交易中心于2007年11月在嘉興掛牌成立，至此，國(guó)內(nèi)的排污權(quán)交易已經(jīng)正式步入規(guī)模化、正規(guī)化的軌道。

(二)我國(guó)排污權(quán)交易中尚且存在的問(wèn)題

1.排污權(quán)交易制度法律體系的不完善

我國(guó)對(duì)排污權(quán)交易尚無(wú)系統(tǒng)的法律規(guī)定，排污權(quán)交易缺乏相應(yīng)的法律保障，僅有一些法律效力較低的地方性法規(guī)，缺乏一定的規(guī)范性和權(quán)威性。國(guó)家現(xiàn)行的《環(huán)境保護(hù)法》、《大氣污染控制法》、《水污染防治法》等法律雖然提到了排污總量控制和排污許可證制度，但尚無(wú)相配套的排污權(quán)交易制度。地方雖然根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況制定了排污權(quán)交易辦法，然而由于缺乏法律效力的約束，執(zhí)行起來(lái)計(jì)較尷尬，也容易引發(fā)排污企業(yè)的抵觸心理。目前，只有江蘇省等個(gè)別省份的個(gè)別條例真正通過(guò)立法確立了排污權(quán)交易的地位和執(zhí)行力，在一定程度上彌補(bǔ)了上述三個(gè)國(guó)家現(xiàn)行的法規(guī)的不足，但這些只是地方性單行法規(guī)，受適用范圍和地域的限制，效力僅限于本行政區(qū)域，這就阻礙了一些不同地域的企業(yè)進(jìn)行跨地區(qū)的排污權(quán)交易。

2.排污權(quán)交易市場(chǎng)機(jī)制的不完善及交易主體錯(cuò)位

排污權(quán)交易是利用市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮基礎(chǔ)性作用從而進(jìn)行環(huán)境保護(hù)的經(jīng)濟(jì)手段，因此，建立和完善排污權(quán)交易的市場(chǎng)機(jī)制就成了排污權(quán)的有償取得與交易制度的建立和實(shí)施必不可少的環(huán)節(jié)。按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的排污權(quán)交易實(shí)踐，排污權(quán)交易的主體應(yīng)該是市場(chǎng)主體，然而在我國(guó)，政府部門尚未實(shí)現(xiàn)角色轉(zhuǎn)換，目前實(shí)施的排污權(quán)交易都是在政府干預(yù)下進(jìn)行的，而非真正意義上的市場(chǎng)行為。某些地方甚至背離市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本原則，明文規(guī)定排污權(quán)交易必須發(fā)生在排污企業(yè)與環(huán)保部門之間。市場(chǎng)的作用在于提供一種引導(dǎo)環(huán)境資源有效配置的機(jī)制，而這種政府壟斷和過(guò)分干預(yù)型的排污權(quán)交易模式，限制了市場(chǎng)機(jī)制的功能發(fā)揮，降低了市場(chǎng)主體做出市場(chǎng)行為的可能性，使得交易結(jié)果只能取決于個(gè)案談判的成果，或者只能靠政府的行政安排來(lái)調(diào)動(dòng)和配置資源，而排污權(quán)交易也會(huì)因此增加了蛻變?yōu)檎\利工具的可能性。

3.交易成本較高

科斯將排污權(quán)交易的成本概括為三個(gè)部分，一是信息搜尋成本，指交易主體為達(dá)成交易而在排污權(quán)交易市場(chǎng)上搜尋基礎(chǔ)信息；二是談判決策成本，指交易主體為促成交易而在排污權(quán)交易談判中所支付的成本；三是檢測(cè)執(zhí)行成本，主要指政府為維持交易秩序、促進(jìn)合法交易而對(duì)排污權(quán)交易過(guò)程進(jìn)行監(jiān)測(cè)、引導(dǎo)、監(jiān)督、管理所支付的成本。理論上的排污權(quán)交易是假設(shè)市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，市場(chǎng)參與各方面都有充足的信息，交易是頻繁的，價(jià)格完全由供求關(guān)系決定。但是在我國(guó)，完全的排污權(quán)交易市場(chǎng)尚未建立，市場(chǎng)主體過(guò)少，而且企業(yè)參與度不高，信息也不充分，此外，我國(guó)排污權(quán)交易的主體90%以上都是中小型鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，規(guī)模小且分部分散，因此交易費(fèi)用是一個(gè)不容忽視的問(wèn)題。但是交易費(fèi)用的存在會(huì)降低交易主體市場(chǎng)行為的積極性，從而影響整個(gè)排污權(quán)交易體系，使交易成功率下降，妨礙排污權(quán)交易制度比較優(yōu)勢(shì)的充分發(fā)揮。

二、我國(guó)排污權(quán)交易后續(xù)市場(chǎng)建成模式展望

(一)展望一

明確交易主體，合理分配交易客體，真正將排污權(quán)交易做成一種市場(chǎng)機(jī)制導(dǎo)向的行為。

前面對(duì)問(wèn)題的界定中已經(jīng)提到過(guò)，排污權(quán)交易是利用市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮基礎(chǔ)性作用以保護(hù)環(huán)境的經(jīng)濟(jì)手段，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的排污權(quán)交易實(shí)踐，排污權(quán)交易的主體應(yīng)是市場(chǎng)主體，尤其指排污企業(yè)。因我國(guó)應(yīng)加大相關(guān)研究的力度，做好充分的市場(chǎng)調(diào)查，合理劃定政府和企業(yè)的任務(wù)分工和管轄范疇，以此來(lái)帶動(dòng)我國(guó)排污權(quán)交易市場(chǎng)的良性發(fā)展。我國(guó)政府部門應(yīng)盡快實(shí)現(xiàn)角色轉(zhuǎn)換，逐步減輕對(duì)排污權(quán)交易市場(chǎng)的干預(yù)力度，放權(quán)給相關(guān)排污企業(yè)尤其是主要排污企業(yè)，讓他們?cè)诮灰字邪l(fā)揮主要作用。但是政府部門也要擺明自身的立場(chǎng)，要時(shí)刻關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化，并結(jié)合國(guó)際大趨勢(shì)及時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)做出相關(guān)調(diào)控，做好與排污權(quán)交易市場(chǎng)本身的配合工作，充分發(fā)揮政府這只“看得見的手”的有形作用，與市場(chǎng)這只“看不見的手”交相輝映，以此來(lái)達(dá)到有形無(wú)形作用同時(shí)發(fā)揮效力的效果，以刺激排污權(quán)交易市場(chǎng)的功能發(fā)揮，加大市場(chǎng)主體做出正確市場(chǎng)行為的可能性。

(二)展望二

界定合理的排污權(quán)價(jià)格，使得企業(yè)從排污權(quán)交易中獲取相關(guān)利潤(rùn)。

排污權(quán)價(jià)格與企業(yè)獲得排污權(quán)的邊際排污成本之間存在三種關(guān)系，即等于、大于和小于關(guān)系。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于企業(yè)所獲排污權(quán)的邊際排污成本時(shí)，該企業(yè)可以這一價(jià)格賣出若干單位的排污權(quán)指標(biāo)，從而獲取相關(guān)利潤(rùn)。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于本企業(yè)所獲排污權(quán)的邊際排污成本時(shí)，該企業(yè)可以這一價(jià)格從市場(chǎng)買進(jìn)若干單位的排污權(quán)指標(biāo)用以排污，獲取相關(guān)利潤(rùn)。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格等于本企業(yè)所獲排污權(quán)的邊際排污成本時(shí)，此時(shí)該企業(yè)可采取不買進(jìn)或賣出排污權(quán)指標(biāo)，同時(shí)這也說(shuō)明了此時(shí)該企業(yè)的邊際治污成本恰好等于社會(huì)的邊際治污成本，不能從排污權(quán)交易中獲取額外利潤(rùn)。

因此，在界定排污權(quán)交易市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，要綜合考慮環(huán)境狀況、市場(chǎng)需求供給狀況以及企業(yè)邊際治污成本和社會(huì)邊際治污成本等多方面的問(wèn)題，以追求環(huán)境效益的最大化為核心目的，在此基礎(chǔ)上，合理衡量其他各相關(guān)方面的因素，以實(shí)現(xiàn)在環(huán)境效益最大化的同時(shí)達(dá)到經(jīng)濟(jì)效益的最大化。

(三)展望三

切實(shí)抓好排污權(quán)的有償使用，真正將生態(tài)經(jīng)濟(jì)化，將環(huán)境權(quán)益明確化。

排污權(quán)的總量是由環(huán)境總量確定的，而環(huán)境容量是有限的，而且逐步呈現(xiàn)出一種日漸稀缺的態(tài)勢(shì)，生態(tài)經(jīng)濟(jì)化是指稀缺生態(tài)資源進(jìn)入人類經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)后的資本過(guò)程，表現(xiàn)為稀缺資源有償化和外部成本收益內(nèi)部化。排污權(quán)的有償使用屬于排污權(quán)在環(huán)境容量資源日益稀缺的條件下，政府通過(guò)有償使用的方式向排污者征收費(fèi)用的過(guò)程，是排污權(quán)這一生態(tài)權(quán)的資本化和經(jīng)濟(jì)化的過(guò)程。排污權(quán)的有償使用具體牽扯到三個(gè)方面，即政府、企業(yè)即居民，對(duì)政府而言，政府作為初始排污權(quán)的所有者，通過(guò)有償出讓初始排污權(quán)，真正實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)的價(jià)值；對(duì)企業(yè)而言，有償獲得初始排污權(quán)以后，既可以用于企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中的污染排放，也可以通過(guò)污染減排將節(jié)余的排污權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)；對(duì)居民而言，有償使用排污權(quán)后，更加有力的保障了滿足生活質(zhì)量和生命質(zhì)量所要求的環(huán)境質(zhì)量。

三、建立排污權(quán)交易的寡頭壟斷市場(chǎng)模式

根據(jù)以上關(guān)于我國(guó)排污權(quán)交易后續(xù)市場(chǎng)建成模式的分析和展望，不難看出，我國(guó)排污權(quán)在交易過(guò)程中存在的最大瓶頸即排污權(quán)主客體的不確定性。電力市場(chǎng)一直以來(lái)都是以寡頭壟斷市場(chǎng)的模式經(jīng)營(yíng)，而電力部門CO2、SO2、NOX等污染氣體的排放大戶，要實(shí)行排污權(quán)交易必然需要這一部門的參與。在實(shí)行排污權(quán)交易后，電力部門必然受其影響。因此，如果能找到一個(gè)交匯點(diǎn)，使得排污權(quán)交易市場(chǎng)和電力市場(chǎng)兩者相結(jié)合，那么我國(guó)的排污權(quán)交易市場(chǎng)就能夠像電力市場(chǎng)那樣以寡頭壟斷的方式去經(jīng)營(yíng)，這樣排污權(quán)的主客體也就隨之明確了。影響電力部門的主要的兩個(gè)方面是排污權(quán)的價(jià)格和排污權(quán)的分配方式。在完全競(jìng)爭(zhēng)性的排污權(quán)市場(chǎng)中，環(huán)境資源的價(jià)格是靈敏的，能完全反映資源的稀缺性。每個(gè)參加排污權(quán)交易的企業(yè)對(duì)于價(jià)格都有完全的信息，對(duì)于環(huán)境資源現(xiàn)在和未來(lái)的供求狀況有充分的了解，排污權(quán)的價(jià)格隨著供求狀況的變化隨時(shí)進(jìn)行調(diào)整，排污權(quán)交易的實(shí)現(xiàn)都以均衡價(jià)格為條件。然而，在寡頭壟斷的排污權(quán)交易市場(chǎng)中，企業(yè)可能通過(guò)自己的買賣行為左右排污許可證的價(jià)格，市場(chǎng)配置環(huán)境資源的功能得不到最大的發(fā)揮。因此，對(duì)于寡頭壟斷條件下排污權(quán)市場(chǎng)的定價(jià)策略有必要進(jìn)行進(jìn)一步的探討。在寡頭壟斷市場(chǎng)條件下，定價(jià)企業(yè)試圖通過(guò)控制信用或許可價(jià)格，減少自己治理污染的財(cái)政負(fù)擔(dān)。由于初始理責(zé)任的分配方式會(huì)影響到該企業(yè)實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)的程度，因此可以分別從拍賣和豁免兩種分配方式出發(fā)，分析寡頭壟斷企業(yè)操縱許可價(jià)格的行為。在受到操縱的拍賣市場(chǎng)上，最大利益獲得者是接受價(jià)格企業(yè)，而不是定價(jià)企業(yè)，然而政府的拍賣收益卻減少了。但是，政府可以設(shè)計(jì)出特別的動(dòng)機(jī)協(xié)調(diào)拍賣方式加以對(duì)付，對(duì)壟斷企業(yè)單方面利用自己的投標(biāo)控制價(jià)格的動(dòng)機(jī)加以限制，縮小其在拍賣市場(chǎng)上的損失。

這樣，迎合中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展特點(diǎn)的排污權(quán)交易市場(chǎng)模式就建立起來(lái)了，它模仿電力市場(chǎng)的特點(diǎn)，形成一種以排污權(quán)為主體的寡頭壟斷市場(chǎng)，這樣就可以刺激排污交易成本高的企業(yè)控制自己的排污量，同時(shí)使得那些排污交易成本低的企業(yè)能夠得到更多的排污權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)均衡水平下的排污權(quán)的合理分配。在壟斷企業(yè)的控制下，排污權(quán)交易市場(chǎng)也能得以順利發(fā)展下去。

第8篇

關(guān)鍵詞　碳交易市場(chǎng)；碳交易；碳金融

一、我國(guó)碳交易市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀

目前發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)已成為世界各國(guó)的共識(shí)。近幾年，國(guó)際碳交易市場(chǎng)的發(fā)展可謂事態(tài)迅猛，無(wú)論是在碳交易量還是在成交額上都有大幅增長(zhǎng)(見圖1)。2008年，北京環(huán)境交易所、上海能源環(huán)境交易所及天津排放權(quán)交易所的相繼建立，開啟了我國(guó)碳交易市場(chǎng)發(fā)展之路的大門。現(xiàn)今，我國(guó)的碳交易更多的是依托清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)而產(chǎn)生，即發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)提供資金和技術(shù)的方式，與我國(guó)合作投資實(shí)施具有溫室氣體減排效果的項(xiàng)目，從而換取溫室氣體的排放權(quán)，其減排量用于發(fā)達(dá)國(guó)家履行《京都議定書》的承諾(見圖1)。

據(jù)聯(lián)合國(guó)CDM項(xiàng)目執(zhí)行理事會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2009年11月，我國(guó)在聯(lián)合國(guó)注冊(cè)的項(xiàng)目已達(dá)671個(gè)，占注冊(cè)項(xiàng)目總數(shù)的35.15％，獲得經(jīng)核準(zhǔn)的減排量1.69億噸，占核發(fā)總量的47.15％，項(xiàng)目數(shù)和減排量均居世界首位。在已經(jīng)交易的基于項(xiàng)目的碳排放權(quán)中，我國(guó)也占據(jù)了較大比重。我國(guó)提供的原始CDM減排量達(dá)到了總項(xiàng)目的84％，CDM交易的份額一直處于統(tǒng)治地位。可以說(shuō)，我國(guó)目前是碳交易初級(jí)產(chǎn)品最大的供應(yīng)國(guó)。

二、我國(guó)碳交易市場(chǎng)存在的問(wèn)題

我國(guó)目前碳交易市場(chǎng)還很不完善，主要存在以下幾種問(wèn)題：

(一)只顧眼前利益，忽視減排技術(shù)。雖然我國(guó)CDM項(xiàng)目的開發(fā)取得了一定進(jìn)展，但與我國(guó)所擁有的減排潛力比還相去甚遠(yuǎn)。面對(duì)CDM所提供的額外發(fā)展機(jī)遇，一些溫室氣體減排項(xiàng)目和部門尚不夠重視。在引入資金時(shí)，也并未重視有效的引入國(guó)外的先進(jìn)減排技術(shù)，而只顧眼前利益，致使我國(guó)的CDM項(xiàng)目的發(fā)展只停留在產(chǎn)業(yè)鏈的下端，沒有話語(yǔ)權(quán)。同時(shí)，由于不重視技術(shù)的改革和創(chuàng)新，這幾年向聯(lián)合國(guó)提交的CDM項(xiàng)目申報(bào)，被拒絕注冊(cè)的也比較多，國(guó)際市場(chǎng)買家也不大看好。比如聯(lián)合國(guó)掌管碳交易清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目審批權(quán)的執(zhí)行理事會(huì)(EB)第51次會(huì)議就拒絕了十個(gè)中國(guó)備受關(guān)注的風(fēng)電CDM項(xiàng)目。其中包括內(nèi)蒙古輝騰梁風(fēng)電場(chǎng)二期項(xiàng)目等已經(jīng)進(jìn)入有條件注冊(cè)狀態(tài)的中國(guó)風(fēng)電CDM項(xiàng)目。而給出的拒絕原因是“成本費(fèi)用上的改變可能會(huì)導(dǎo)致投資者投資動(dòng)機(jī)的改變。EB不能夠評(píng)估現(xiàn)行費(fèi)用的合理性，因此不為注冊(cè)”。

(二)注冊(cè)項(xiàng)目在國(guó)際上認(rèn)可度不高，項(xiàng)目領(lǐng)域不夠?qū)挿骸１M管我國(guó)注冊(cè)項(xiàng)目的減排量處于領(lǐng)先地位，然而我國(guó)成功注冊(cè)的項(xiàng)目數(shù)量仍遠(yuǎn)落后于同為發(fā)展中國(guó)家的印度和巴西等國(guó)(見圖2)。此外，我國(guó)與印度等其他主要發(fā)展中國(guó)家相比，已開發(fā)的CDM項(xiàng)目領(lǐng)域也不夠?qū)挿骸Ｒ环矫嬗捎谠跍p排量交易上，中國(guó)主要是供應(yīng)國(guó)，即賣方，而在買方和中間商，甚至審核機(jī)構(gòu)都參與的比較少，這就導(dǎo)致我國(guó)在國(guó)際碳交易上沒有話語(yǔ)權(quán)。另一方面，我國(guó)現(xiàn)有碳交易產(chǎn)品品種較為單一且多集中于低層次的減排領(lǐng)域，減排項(xiàng)目缺乏多樣性。由此可見，我國(guó)的碳交易市場(chǎng)仍處于國(guó)際碳市場(chǎng)和碳價(jià)值鏈的低端，這也導(dǎo)致了我國(guó)碳排放產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力不足。

(三)我國(guó)碳交易定價(jià)受限制。到目前為止，我國(guó)的碳交易價(jià)格一方面受到國(guó)際交易市場(chǎng)的影響，減排項(xiàng)目幾乎完全依托歐美國(guó)家的交易平臺(tái)，在交易方式、價(jià)格、程序及手續(xù)方面都沒有自由決定權(quán)。另一方面，國(guó)家所制定的碳交易的最低限價(jià)也加劇了我國(guó)碳交易價(jià)格定價(jià)調(diào)整的難度。

三、對(duì)目前碳交易市場(chǎng)存在問(wèn)題的解決思路

碳資源作為一種戰(zhàn)略性的資源，碳交易的更好更快發(fā)展理應(yīng)受到社會(huì)各界的重視。針對(duì)目前碳交易市場(chǎng)存在的問(wèn)題，主要提出如下幾種解決思路：

(一)大力引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，增強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)

政府應(yīng)該大力引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和高尖端人才，改善目前我國(guó)CDM項(xiàng)目技術(shù)落后，沒有話語(yǔ)權(quán)的問(wèn)題。同時(shí)，應(yīng)盡力爭(zhēng)取在聯(lián)合國(guó)CDM項(xiàng)目審定中給予中國(guó)專家更多地參與機(jī)會(huì)。以改善目前CDM的審定者基本來(lái)自歐盟的現(xiàn)狀，增強(qiáng)我國(guó)的話語(yǔ)權(quán)。

(二)完善碳金融市場(chǎng)

政府應(yīng)該對(duì)CDM項(xiàng)目建立完善的交易制度和合理的監(jiān)督機(jī)制，實(shí)行行業(yè)準(zhǔn)入原則和技術(shù)人員持證上崗原則。將金融機(jī)構(gòu)吸納進(jìn)來(lái)，推出符合市場(chǎng)需求的碳排放權(quán)交易期貨品種，完善碳金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)。要鼓勵(lì)中小企業(yè)和私人的參與。政府可以設(shè)立專門的主管機(jī)構(gòu)，各級(jí)地方政府建立分主管機(jī)構(gòu)，對(duì)本地區(qū)CDM項(xiàng)目進(jìn)行統(tǒng)一管理，解決目前中介市場(chǎng)缺乏統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和管理的問(wèn)題。同時(shí)也解決從業(yè)人員缺乏對(duì)CDM相關(guān)專業(yè)知識(shí)，對(duì)法規(guī)了解不夠深入的問(wèn)題，解決從業(yè)人員業(yè)務(wù)能力不足的問(wèn)題。

(三)對(duì)金融機(jī)構(gòu)開辦CDM項(xiàng)目金融服務(wù)進(jìn)行引導(dǎo)

一是要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)與國(guó)際專業(yè)機(jī)構(gòu)之間的合作，為國(guó)內(nèi)CDM項(xiàng)目提供最前沿的思路。二是金融機(jī)構(gòu)本身應(yīng)增強(qiáng)對(duì)參與到國(guó)際碳交易市場(chǎng)以及參與碳基金等金融產(chǎn)品的積極性和提高自己的金融業(yè)務(wù)水平，更好的服務(wù)于國(guó)內(nèi)國(guó)際碳金融市場(chǎng)。

(四)完善碳交易定價(jià)機(jī)制

由于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)還不能完全參與到基于項(xiàng)目的碳交易市場(chǎng)中，因此CERs的定價(jià)機(jī)制控制在歐美買家手中，他們憑借在國(guó)際碳金融市場(chǎng)中的地位，主導(dǎo)著CERs交易。2011年2月16日，優(yōu)點(diǎn)資本與中證指數(shù)有限公司、北京環(huán)境交易所正式“中國(guó)低碳指數(shù)。該指數(shù)用于反映中國(guó)清潔技術(shù)領(lǐng)域境內(nèi)外上市公司的整體表現(xiàn)，有利于促進(jìn)中國(guó)碳交易定價(jià)機(jī)制的完善。截止2011年3月25日，該指數(shù)收?qǐng)?bào)5727.97點(diǎn)，較基期(2006年12月31日)1000點(diǎn)，已有接近6倍漲幅。可見，2006年以來(lái)我國(guó)新能源領(lǐng)域企業(yè)得到了巨大的發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)新能源企業(yè)的發(fā)展?jié)摿σ彩遣讲娇锤摺Ｍ瑫r(shí)，該指數(shù)作為金融衍生產(chǎn)品中的一種，也具有發(fā)現(xiàn)商品真實(shí)價(jià)格的能力，因此也有利于我國(guó)碳交易的合理定價(jià)。

第9篇

Abstract:This is the present people very matter of concern, also has the dispute question. This article had affirmed the place property right trading market takes our country multi-level capital market system's foundational market development direction, and has carried on the discussion and the analysis on the property right trading market's accord development.

關(guān)鍵詞：產(chǎn)權(quán)交易 產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng) 資本市場(chǎng)

Key words:Property right transaction property right trading market capital market

作者簡(jiǎn)介：翟玉強(qiáng)，生于1970年，男，河南省新安籍，管理科學(xué)與工程碩士，洛陽(yáng)理工學(xué)院副教授，河南省教育廳學(xué)術(shù)技術(shù)帶頭人，中國(guó)商品學(xué)會(huì)會(huì)員，中國(guó)高等教育學(xué)會(huì)會(huì)員，洛陽(yáng)市優(yōu)秀青年科技專家，研究方向?yàn)槭袌?chǎng)理論、企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理、高等教育等，已公開20余篇。

基金項(xiàng)目：本文是河南省政府決策研究招標(biāo)課題的研究成果之一，編號(hào)為B127

一、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的特殊使命和一般需要問(wèn)題

1.產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)基于國(guó)企改制的特殊使命而設(shè)立

（1）產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)是我國(guó)政府為規(guī)范國(guó)有資產(chǎn)交易而量身定制的有形交易場(chǎng)所。到目前為止，我國(guó)的大多數(shù)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)最初是由財(cái)政局和國(guó)資局出資建立的，無(wú)論是事業(yè)單位還是企業(yè)組織，都是由政府批準(zhǔn)設(shè)立并由政府指定部門監(jiān)管，按政府制定的規(guī)則運(yùn)行的國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的法定場(chǎng)所。各地的產(chǎn)權(quán)交易所從創(chuàng)建伊始，就肩負(fù)著為全國(guó)近13萬(wàn)戶國(guó)有企業(yè)改制、近5萬(wàn)億元經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)保值增值，為國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略性退出服務(wù)的使命，同時(shí)還承擔(dān)著科技體制改革，知識(shí)產(chǎn)權(quán)向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的重任。

（2）國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革是一項(xiàng)長(zhǎng)期而艱巨的工程

首先，在13萬(wàn)戶國(guó)有企業(yè)中，股份公司有1萬(wàn)多家，已上市的股份公司1400多家，還有近9000家的國(guó)有企業(yè)股權(quán)需要從產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)尋求交易機(jī)會(huì)，其余國(guó)有企業(yè)從競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的退出也需要通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)這個(gè)資本平臺(tái)來(lái)完成。其次，長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)企改革面臨“錢少、人多、機(jī)制不活”三大難題，比較可行的辦法是在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)上盤活以閑置廠房和設(shè)備為主要形式的不良資產(chǎn)，通過(guò)盤活存量資產(chǎn)籌集資金，人力資源也需要隨著存量資產(chǎn)的盤活重新分配，并且在盤活存量資產(chǎn)的過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)主體的多元化，完善企業(yè)運(yùn)行機(jī)制。

2.產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般需要而持續(xù)

（1）產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)已經(jīng)成為多層次資本市場(chǎng)體系的基礎(chǔ)性市場(chǎng)。目前，產(chǎn)權(quán)交易所在交易對(duì)象上已從單一的企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，發(fā)展到包括物權(quán)、債權(quán)、股權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等各類產(chǎn)權(quán)的交易；市場(chǎng)交易主體從單一企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，發(fā)展到國(guó)資、民資、外資等各類投資者進(jìn)場(chǎng)并購(gòu)重組；市場(chǎng)交易方式從單一協(xié)議轉(zhuǎn)讓，發(fā)展到可供不同類型項(xiàng)目交易的多種競(jìng)價(jià)交易方式；市場(chǎng)交易領(lǐng)域也從單一制造業(yè)，發(fā)展到金融、文化、衛(wèi)生、教育、現(xiàn)代物流、現(xiàn)代服務(wù)等產(chǎn)業(yè)。全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)每年掛牌的交易標(biāo)的物和實(shí)現(xiàn)的交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了滬深證券市場(chǎng)的規(guī)模，彌補(bǔ)了證券市場(chǎng)未能覆蓋的交易品種，填補(bǔ)了主板的不足，支撐起了資本市場(chǎng)2/3左右的交易規(guī)模，極大地支持了國(guó)有資本結(jié)構(gòu)調(diào)整、多元經(jīng)濟(jì)發(fā)展、中小企業(yè)投融資和優(yōu)化資源配置，有力推動(dòng)了地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（2）產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)可以為非上市公司股權(quán)交易和資本私募提供合法的途徑。新《公司法》明確提出，股權(quán)轉(zhuǎn)讓可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所進(jìn)行或者按照國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他方式進(jìn)行。國(guó)務(wù)院頒布的《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006―2020年）》及其相關(guān)文件提出，在發(fā)展較好的技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)開展國(guó)家高新區(qū)內(nèi)未上市高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)流通的試點(diǎn)工作。可以說(shuō)，通過(guò)我國(guó)多層次資本市場(chǎng)“產(chǎn)權(quán)板”轉(zhuǎn)讓非上市公司股權(quán)已經(jīng)具備合法性。

二、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的組織模式和功能定位問(wèn)題

1.產(chǎn)權(quán)交易所的組織模式

產(chǎn)權(quán)交易是一種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為，產(chǎn)權(quán)交易所作為資本市場(chǎng)的有機(jī)組成部分，其自身的生存和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展必須依靠一個(gè)好的商業(yè)模式。為此，首先就要建立企業(yè)法人的組織模式，如有限責(zé)任公司甚至股份有限公司的形式。企業(yè)法人的交易所也像普通商業(yè)企業(yè)一樣，只有提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)才能立足市場(chǎng)發(fā)展業(yè)務(wù)。同時(shí)，產(chǎn)權(quán)交易所只有按照商業(yè)模式運(yùn)作，才能保持迅速的市場(chǎng)反應(yīng)，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化及時(shí)修改監(jiān)管規(guī)則，更新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，不斷提高產(chǎn)權(quán)交易的水準(zhǔn)和效率。

2.產(chǎn)權(quán)交易所的功能定位

（1）產(chǎn)權(quán)交易所應(yīng)該成為各類企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的服務(wù)平臺(tái)。我國(guó)的國(guó)有企業(yè)改革由地縣的中小企業(yè)逐步向省級(jí)、中央企業(yè)深入，地縣一級(jí)的國(guó)企改革已達(dá)到了“三個(gè)85%”。即85%的企業(yè)完成了改制；85%的遺留債務(wù)已經(jīng)清理完畢；通過(guò)再就業(yè)，提供社會(huì)保障，離退休人員安置，85%的企業(yè)職工得到了妥善安置。這三個(gè)85%表明地縣一級(jí)國(guó)有中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革已經(jīng)基本完成。盡管產(chǎn)權(quán)交易所協(xié)助國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和國(guó)企改制的任務(wù)還很艱巨，但是很顯然，隨著產(chǎn)權(quán)改革進(jìn)程的推進(jìn)，國(guó)有產(chǎn)權(quán)的交易資源會(huì)越來(lái)越少，如果產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)僅僅立足于服務(wù)公有企業(yè)單位的改制，其生存基礎(chǔ)將會(huì)不斷削弱。各地的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)都將完成服務(wù)于國(guó)有資產(chǎn)退出的歷史使命，遲早都將面臨同樣的問(wèn)題，所以，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)應(yīng)該逐步從特殊使命轉(zhuǎn)向一般需要，設(shè)法建立吸引各類非公有制企業(yè)進(jìn)場(chǎng)交易的長(zhǎng)效機(jī)制，為所有非上市公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓及其他各類企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易提供服務(wù)平臺(tái)，才是我國(guó)地方產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)。

（2）產(chǎn)權(quán)交易所還應(yīng)該成為創(chuàng)業(yè)資本運(yùn)作的一個(gè)重要平臺(tái)。創(chuàng)業(yè)資本是投融資活動(dòng)的重要主體，與企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易有著天然的聯(lián)系。一方面創(chuàng)業(yè)資本是催生產(chǎn)權(quán)交易的因素，另一方面產(chǎn)權(quán)交易又是創(chuàng)業(yè)資本切入的契機(jī)。所以，應(yīng)當(dāng)吸引創(chuàng)投機(jī)構(gòu)直接參與產(chǎn)權(quán)交易所的組建和設(shè)立，并以此為基礎(chǔ)，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)交易所與其他創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、基金公司、投資銀行的合作，讓這些專業(yè)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)成為經(jīng)紀(jì)人，充分發(fā)揮他們的作用，讓他們成為產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)最活躍的力量，讓他們以投資者的眼光去規(guī)范、篩選企業(yè)，在為我國(guó)中小企業(yè)板或創(chuàng)業(yè)板提供更多更好企業(yè)資源的同時(shí)，也為當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)升級(jí)和中小企業(yè)的擴(kuò)張開辟充盈的融資渠道。

三、以構(gòu)建和諧社會(huì)的理念建設(shè)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)

應(yīng)當(dāng)科學(xué)地認(rèn)識(shí)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的功能是什么，發(fā)展產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的目的是什么？這其中關(guān)鍵是正確地定義和諧產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)這一概念。和諧的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)應(yīng)該是:市場(chǎng)法制環(huán)境健全、市場(chǎng)參與各方誠(chéng)信守法、市場(chǎng)交易行為“三公”、市場(chǎng)交投活躍、市場(chǎng)發(fā)展平穩(wěn)健康。目前，我們?cè)诎l(fā)展產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)時(shí)沒有充分認(rèn)識(shí)到它的功能和地位，或者說(shuō)只看中它的交易鑒證功能，為了單向的需要強(qiáng)化了鑒證功能，忽略了市場(chǎng)的需要。客觀地講產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)監(jiān)管的困難也是有著深刻原因的，我們的職能部門太多，利益群體太多。

在建設(shè)和諧產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)進(jìn)程中，相關(guān)政府部門應(yīng)該嚴(yán)格按照“國(guó)九條”的要求規(guī)范發(fā)展產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，有計(jì)劃、有步驟的推動(dòng)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)融入到我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系中;產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)讓方應(yīng)嚴(yán)格落實(shí)國(guó)家關(guān)于國(guó)有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易的政策規(guī)定，規(guī)范進(jìn)場(chǎng)，公開信息，公平交易，

同時(shí)應(yīng)減少行政干預(yù);產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的受讓方應(yīng)通過(guò)市場(chǎng)化手段，公開競(jìng)爭(zhēng)，杜絕暗箱操作;產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)應(yīng)該營(yíng)造一個(gè)良好的市場(chǎng)平臺(tái)，從服務(wù)客戶出發(fā)，建立起公開、公平、公正、現(xiàn)代化的交易環(huán)境。參與產(chǎn)權(quán)交易的其他中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該遵守職業(yè)道德和行業(yè)規(guī)范，規(guī)范從業(yè)。只有實(shí)現(xiàn)以上幾點(diǎn)，才能夠保障產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)參與各方的合法權(quán)益，使產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)和諧、快速、健康地發(fā)展起來(lái)。

四、建設(shè)和諧產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)必須堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展

構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)，必須遵循堅(jiān)持以人為本、堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展、堅(jiān)持改革開放等六方面原則。在我們建設(shè)和諧產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的過(guò)程中，這幾方面原則同樣適用。

一是必須堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)應(yīng)該結(jié)合中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立來(lái)科學(xué)規(guī)劃、科學(xué)發(fā)展。雖然，中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的興起源于國(guó)資調(diào)整和國(guó)企改革，但從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)定位于多層次資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)平臺(tái)，服務(wù)對(duì)象應(yīng)包括國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)等其他各類企業(yè)。

二是必須堅(jiān)持改革開放。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的建設(shè)與發(fā)展應(yīng)當(dāng)適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的改革方向，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的要求，推進(jìn)改革與創(chuàng)新，不斷實(shí)現(xiàn)交易品種的創(chuàng)新、交易方式的創(chuàng)新、服務(wù)手段的創(chuàng)新。同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放力度，不但與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)接，還應(yīng)與國(guó)際資本市場(chǎng)接軌，服務(wù)于中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門，服務(wù)于境外資本進(jìn)入中國(guó)。

三是必須堅(jiān)持依法治市。產(chǎn)權(quán)交易的政策性非常強(qiáng)，需要政府從政策上、法律上給予明確的定義，但至今還沒有一部全國(guó)性的產(chǎn)權(quán)交易法律法規(guī)。3號(hào)令及其配套文件還不夠全面、到位。構(gòu)建和諧產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)必須加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)法制建設(shè)，實(shí)施依法治市的基本方略。

四是必須堅(jiān)持正確處理改革與穩(wěn)定的關(guān)系。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的建設(shè)應(yīng)當(dāng)把改革的力度、發(fā)展的速度和社會(huì)可承受的程度統(tǒng)一起來(lái)，以改革促進(jìn)和諧、以發(fā)展鞏固和諧、以穩(wěn)定保障和諧。

2006年年初，國(guó)務(wù)院國(guó)資委在海口會(huì)議上提出，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)“前三年打基礎(chǔ)，后三年上臺(tái)階”的總體要求。這一總體要求，正是以科學(xué)的發(fā)展觀對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)建設(shè)與發(fā)展所做出的戰(zhàn)略性部署。伴隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)正逐步成熟、完善，融入多層次資本市場(chǎng)體系，并將最終走向和諧。

參考文獻(xiàn)：

[1] 章美錦,萬(wàn)解秋.我國(guó)區(qū)域性資本市場(chǎng)發(fā)展路徑研究.財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2008,(1) .

第10篇

一、處理好“四個(gè)統(tǒng)一”，進(jìn)一步強(qiáng)化商品市場(chǎng)監(jiān)管

現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)離不開政府對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管。作為政府市場(chǎng)監(jiān)管的工商行政部門提出“監(jiān)管與發(fā)展、服務(wù)、維權(quán)、執(zhí)法相統(tǒng)一”的工作要求，對(duì)此具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。在“四個(gè)統(tǒng)一”中“監(jiān)管”是核心，與發(fā)展、服務(wù)、維權(quán)、執(zhí)法相互聯(lián)系構(gòu)成為一個(gè)有機(jī)整體。是工商行政管理部門依法行政的重要依據(jù)。

(一)處理好監(jiān)管與商品交易市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)系

工商行政管理部門對(duì)商品交易市場(chǎng)監(jiān)管的目的，應(yīng)該是創(chuàng)造公平、公開、公正的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展。新建商品交易市場(chǎng)應(yīng)符合國(guó)家和地方商品交易市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃，布局合理；改建和擴(kuò)建商品交易市場(chǎng)應(yīng)按照“交易升級(jí)、管理創(chuàng)新”要求，一方面使市場(chǎng)提檔升級(jí)。另一方面不加大商戶的商鋪運(yùn)營(yíng)成本，避免盲目發(fā)展、趨同投資。在監(jiān)管中。工商部門不要過(guò)多干預(yù)商品交易市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，而應(yīng)協(xié)助商品交易市場(chǎng)在進(jìn)行招商過(guò)程中，按照主體準(zhǔn)入制度。合法進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，保證商戶的質(zhì)量。辦理相應(yīng)的手續(xù)。

(二)處理好監(jiān)管與對(duì)商品交易市場(chǎng)服務(wù)的關(guān)系

工商行政管理部門應(yīng)積極為商品交易市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)管理者、商戶、采購(gòu)商、消費(fèi)者服務(wù)，工商行政管理監(jiān)管的過(guò)程，就是服務(wù)經(jīng)濟(jì)、服務(wù)社會(huì)、服務(wù)經(jīng)營(yíng)者、消費(fèi)者的過(guò)程。為了保證商品交易市場(chǎng)的良好市場(chǎng)秩序。工商行政部門應(yīng)避免直接與商戶、采購(gòu)商、消費(fèi)者打交道，而應(yīng)積極主動(dòng)與市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理者形成合作關(guān)系。這一方面可以避免商品交易市場(chǎng)的多頭管理，又可以充分調(diào)動(dòng)商品交易市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理者的積極性。減少監(jiān)管成本。

要在商品交易市場(chǎng)服務(wù)中依法加強(qiáng)監(jiān)管，在監(jiān)管中體現(xiàn)良好的服務(wù)。如在農(nóng)民進(jìn)入市場(chǎng)堅(jiān)持“扶持和培育”監(jiān)管政策方面，對(duì)農(nóng)民專業(yè)合作社一律免收登記費(fèi)，對(duì)農(nóng)村流動(dòng)小商小販、農(nóng)民在集貿(mào)市場(chǎng)或地方人民政府指定區(qū)域內(nèi)銷售自產(chǎn)農(nóng)副產(chǎn)品，一律免于工商登記和免收工商行政管理費(fèi)，就受到農(nóng)民的歡迎。

通過(guò)商標(biāo)注冊(cè)、農(nóng)產(chǎn)品地理標(biāo)志認(rèn)證等服務(wù)措施，培育農(nóng)產(chǎn)品名優(yōu)品牌。通過(guò)培育農(nóng)村經(jīng)紀(jì)人，實(shí)現(xiàn)農(nóng)民生產(chǎn)與市場(chǎng)需求的對(duì)接，幫助農(nóng)民實(shí)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品從農(nóng)村流向城市，使農(nóng)民增加收入，同時(shí)，又將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料從城市流向農(nóng)村。使農(nóng)民獲得必須的生產(chǎn)資料，保證農(nóng)業(yè)生產(chǎn)正常進(jìn)行。許多工商行政管理部門對(duì)商戶的開戶注冊(cè)、商標(biāo)登記……提供一系列的服務(wù)，使商品交易市場(chǎng)和商戶感到十分方便、快捷、舒適。

(三)處理好監(jiān)管與商品交易市場(chǎng)維權(quán)的關(guān)系

維護(hù)商品交易市場(chǎng)的信譽(yù)和權(quán)利、維護(hù)商戶信譽(yù)和權(quán)利，打擊假冒偽劣商品，維護(hù)廠商權(quán)益，維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。是工商行政管理的一項(xiàng)重要職能。

要依法維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理者、商戶、采購(gòu)商的合法權(quán)益，加強(qiáng)反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)和反壟斷執(zhí)法工作，保護(hù)競(jìng)爭(zhēng)，反對(duì)壟斷，反對(duì)欺行霸市。強(qiáng)買強(qiáng)賣，努力營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)、和諧誠(chéng)信的市場(chǎng)環(huán)境。

要依法維護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益，建立完善工商監(jiān)管、行業(yè)自律和社會(huì)監(jiān)督相結(jié)合的消費(fèi)維權(quán)體系。大力推進(jìn)12315行政執(zhí)法體系建設(shè)，建立健全12315投訴中心，強(qiáng)化“一會(huì)兩站”建設(shè)，把12315網(wǎng)絡(luò)延伸到市場(chǎng)，把市場(chǎng)監(jiān)管觸角延伸覆蓋到場(chǎng)廠掛鉤、場(chǎng)地掛鉤的基地；強(qiáng)化流通領(lǐng)域商品質(zhì)量監(jiān)管，加大服務(wù)領(lǐng)域消費(fèi)維權(quán)力度。著力解決與城鄉(xiāng)居民日常生活密切相關(guān)的消費(fèi)領(lǐng)域熱點(diǎn)問(wèn)題。

落實(shí)市場(chǎng)準(zhǔn)入、收費(fèi)減免等優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)、引導(dǎo)和扶持下崗失業(yè)人員、大學(xué)畢業(yè)生、退役軍人創(chuàng)辦個(gè)體工商戶和私營(yíng)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)就業(yè)和再就業(yè)。通過(guò)擴(kuò)大就業(yè)門路，增加就業(yè)崗位，促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定。在查處取締無(wú)照經(jīng)營(yíng)中，堅(jiān)持取締與疏導(dǎo)相結(jié)合，積極做好引導(dǎo)規(guī)范工作，扶持社會(huì)弱勢(shì)群體合法經(jīng)營(yíng)，幫助他們解決生計(jì)問(wèn)題。

(四)處理好監(jiān)管與商品交易市場(chǎng)執(zhí)法的關(guān)系

工商行政管理部門依法監(jiān)管，規(guī)范執(zhí)法行為，這是全面推進(jìn)依法行政的要求，也是提高執(zhí)法效能、樹立良好形象的保障。要切實(shí)規(guī)范執(zhí)法行為，嚴(yán)格按照法定程序行使職權(quán)、履行職責(zé)，堅(jiān)決克服、違法行政和執(zhí)法的隨意性，切實(shí)做到依法行政、嚴(yán)格執(zhí)法、公正執(zhí)法、文明執(zhí)法。

對(duì)各類商品交易市場(chǎng)(如集貿(mào)市場(chǎng)和批發(fā)市場(chǎng))，應(yīng)解決食品經(jīng)營(yíng)者進(jìn)貨驗(yàn)證驗(yàn)票、購(gòu)銷臺(tái)賬、不合格食品退市、食品質(zhì)量責(zé)任、自查自糾等自律制度的建立和落實(shí)，鞏固食品安全“關(guān)口前移”工作成果。

加大商品交易市場(chǎng)注冊(cè)商標(biāo)行政保護(hù)力度，積極創(chuàng)造知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的法制環(huán)境。(1)嚴(yán)厲查處商標(biāo)侵權(quán)假冒案件。進(jìn)一步提高商標(biāo)執(zhí)法水平。(2)認(rèn)真做好涉外商標(biāo)保護(hù)工作。(3)加強(qiáng)著名商標(biāo)認(rèn)定和馳名、著名商標(biāo)保護(hù)工作。

在商品交易市場(chǎng)應(yīng)避免以罰代管，要加強(qiáng)法制監(jiān)督和執(zhí)法檢查。積極開展效能監(jiān)察，嚴(yán)格落實(shí)執(zhí)法責(zé)任制和責(zé)任追究制。要切實(shí)轉(zhuǎn)變職能，推進(jìn)管理創(chuàng)新，改進(jìn)工作作風(fēng)。提高工商行政管理部門的執(zhí)法公信力。樹立良好的執(zhí)法形象。對(duì)于農(nóng)村市場(chǎng)和農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，應(yīng)開展“紅盾護(hù)農(nóng)、經(jīng)紀(jì)活農(nóng)、合同幫農(nóng)、商標(biāo)富農(nóng)、權(quán)益保農(nóng)、政策惠農(nóng)、市場(chǎng)助農(nóng)”等“七農(nóng)工程”。

二、用“四個(gè)統(tǒng)一”來(lái)解決商品交易市場(chǎng)中存在的幾個(gè)問(wèn)題

(一)處理好商品交易市場(chǎng)“管辦分離”后存在的問(wèn)題

1．處理好“管辦分離”后存在的“人財(cái)物”問(wèn)題

在我國(guó)現(xiàn)有的7萬(wàn)多個(gè)商品交易市場(chǎng)中，有些市場(chǎng)是工商行政管理部門早期用國(guó)有資本投資興建的，2001年“管辦分離”改革后，工商行政管理部門從“經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨O(jiān)管市場(chǎng)”，實(shí)現(xiàn)了工商行政管理部門的一個(gè)歷史性轉(zhuǎn)變。在這個(gè)“角色轉(zhuǎn)變”過(guò)程中。由于時(shí)間較緊，許多地方還存在一些遺留問(wèn)題。按照“四個(gè)統(tǒng)一”的要求，工商行政管理部門應(yīng)真正實(shí)現(xiàn)“管辦分離”，履行自己的監(jiān)管職責(zé)，使監(jiān)督管理與市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)相分離，做到“人財(cái)物”分離。

2．處理好“管辦分離”后的市場(chǎng)管理費(fèi)的歸屬權(quán)問(wèn)題

市場(chǎng)管理費(fèi)是歷史遺留下的一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，“管辦分離”后，工商行政管理部門不再經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)，就不應(yīng)該收取經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)，而由經(jīng)營(yíng)管理市場(chǎng)的主體收取其市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)。目前許多市場(chǎng)的政府代管機(jī)構(gòu)是“市場(chǎng)服務(wù)中心”，應(yīng)由其自主經(jīng)營(yíng)和管理商品交易市場(chǎng)，并將其市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用取之于市場(chǎng)，用之于市場(chǎng)，這符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，也避免工商行政管理部門與其爭(zhēng)利。從長(zhǎng)期來(lái)看，與市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理無(wú)關(guān)的“市場(chǎng)管理費(fèi)”應(yīng)該取消，真正實(shí)現(xiàn)“放水養(yǎng)魚”的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。同時(shí)工商行政管理部門也應(yīng)積極支持市場(chǎng)服務(wù)中心由現(xiàn)有的事業(yè)性組織再轉(zhuǎn)型為企業(yè)性經(jīng)營(yíng)組織。

當(dāng)前的問(wèn)題是：一方面工商行政管理部門仍然收取市場(chǎng)管理費(fèi)，并將其轉(zhuǎn)化為政府財(cái)政收入的一個(gè)重要組

成部分：另一方面市場(chǎng)服務(wù)中心經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)時(shí)也收取必要的市場(chǎng)管理費(fèi)。因此改革后他們的負(fù)擔(dān)不僅沒有減少，反而增加了，特別是一些市場(chǎng)升級(jí)改造后，增加的經(jīng)營(yíng)成本，又轉(zhuǎn)化為商戶的經(jīng)營(yíng)成本。

(二)取消工商行政管理費(fèi)和市場(chǎng)管理費(fèi)

長(zhǎng)期以來(lái)，個(gè)體工商戶要上交工商行政管理費(fèi)和市場(chǎng)管理費(fèi)，國(guó)有、合資、外資企業(yè)卻不交管理費(fèi)。目前相關(guān)收費(fèi)依據(jù)已經(jīng)清理后失效或廢止，然而個(gè)體工商戶管理費(fèi)仍然保留下來(lái)，顯然帶有嚴(yán)重歧視性，不符合國(guó)務(wù)院的該項(xiàng)規(guī)定。2005年4月18日印發(fā)的《國(guó)務(wù)院減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)部際聯(lián)席會(huì)議關(guān)于治理向個(gè)體私營(yíng)等非公有制企業(yè)亂收費(fèi)、亂罰款和各種攤派等問(wèn)題的通知》中規(guī)定：“對(duì)非公有制企業(yè)與公有制企業(yè)實(shí)行統(tǒng)一政策，取消專門針對(duì)個(gè)體工商戶、私營(yíng)企業(yè)等非公有制企業(yè)行政事業(yè)性收費(fèi)、政府性基金、政府性集資、罰款項(xiàng)目和各種攤派等歧視性收費(fèi)規(guī)定。”2006年3月15日，北京出臺(tái)《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意見》，工商行政管理部門停止針對(duì)個(gè)體工商戶的最后兩項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)――集貿(mào)市場(chǎng)管理費(fèi)和個(gè)體工商戶管理費(fèi)。自2007年1月1日起，天津市工商行政管理部門停止收取集貿(mào)市場(chǎng)管理費(fèi)和個(gè)體工商戶管理費(fèi)，工商行政管理部門所需相關(guān)經(jīng)費(fèi)將由財(cái)政資金給予保障。事實(shí)表明，取消“兩費(fèi)”有利于改變“多頭收費(fèi)”的弊端，雖然工商行政管理部門減少了收入，但促進(jìn)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。

(三)開放與規(guī)范“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展

第11篇

關(guān)鍵詞：溫室氣體(碳)；排放權(quán)市場(chǎng)；排放權(quán)交易；清潔發(fā)展機(jī)制(cDM)；《京都議定書》

中圖分類號(hào)：F740.2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1008-2972(2008)02-0015-05

一、溫室氣體(碳)排放權(quán)市場(chǎng)的誕生

隨著全球氣溫的不斷上升和世界范圍的氣候異常，由人類活動(dòng)產(chǎn)生的溫室氣體排放造成的氣候變化問(wèn)題，逐漸被人們所重視。1992年的《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》(UNFCCC，簡(jiǎn)稱《公約》)提出“將大氣中溫室氣體(GHG)的濃度穩(wěn)定在防止氣候系統(tǒng)受到危險(xiǎn)的人為干擾的水平上”的最終目標(biāo)。而在1997年12月《公約》第三次締約方大會(huì)(cOP3)上通過(guò)的《京都議定書》(Kyoto Protoc01)，則是全球第一個(gè)具有法律約束力的、定量減排溫室氣體的國(guó)際環(huán)保協(xié)議。其宗旨是通過(guò)國(guó)際社會(huì)的密切合作，降低大氣中的溫室氣體含量，以保護(hù)環(huán)境。《公約》規(guī)定，締約方(包括發(fā)達(dá)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家)在2008-2012年的第一承諾期是將溫室氣體排放量比1990年平均削減5，2％。其中，歐盟削減8％、美國(guó)削減7％、日本削減6％、加拿大削減6％、東歐各國(guó)削減5％至8％。在《京都議定書》的約束下，每個(gè)國(guó)家的溫室氣體(碳)排放權(quán)開始成為一種稀缺的資源，也就具有商品的屬性。

鑒于溫室效應(yīng)具有全球性(即在地球任何地方排放同樣數(shù)量的一種溫室氣體所造成的全球溫室效應(yīng)的影響程度是相同的)，且不同國(guó)家、不同企業(yè)之間在減排成本方面又存在巨大差異，所以，《京都議定書》建立了三種靈活減排機(jī)制，即聯(lián)合履約(簡(jiǎn)稱JI，第6條)、清潔發(fā)展機(jī)制(簡(jiǎn)稱CDM，第12條)和國(guó)際排放貿(mào)易(簡(jiǎn)稱IET，第17條)。通過(guò)這三種機(jī)制，京都議定書規(guī)定的附件一國(guó)家可以成本有效的方式，通過(guò)交易轉(zhuǎn)讓或者境外合作的模式來(lái)獲得溫室氣體排放權(quán)。這樣，就能夠在不影響全球環(huán)境完整性的同時(shí)，降低溫室氣體減排活動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，實(shí)現(xiàn)全球減排成本效益最優(yōu)。京都“三機(jī)制”為國(guó)家之間就溫室氣體排放權(quán)展開貿(mào)易提供了一個(gè)全新的框架，且逐漸孕育出了一種嶄新的溫室氣體排放權(quán)交易市場(chǎng)。

二、溫室氣體(碳)排放權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展

隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)原理在環(huán)境管理領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，政策制定者越來(lái)越重視市場(chǎng)在保護(hù)環(huán)境中的作用。適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)規(guī)則可以刺激私人部門在提高能源效率和采用更加清潔的工藝和技術(shù)方面的創(chuàng)造性，鼓勵(lì)對(duì)清潔的生產(chǎn)模式進(jìn)行投資，從而以更有效的方式解決復(fù)雜的環(huán)境問(wèn)題。

在《京都議定書》生效前，人們已進(jìn)行了加拿大GERT計(jì)劃、美國(guó)CVEAA計(jì)劃、丹麥電力行業(yè)試點(diǎn)、殼牌集團(tuán)STEPS計(jì)劃、澳大利亞新南威爾士州溫室氣體減排體系(NSW/ACT)等諸多努力，嘗試著將溫室氣體排放權(quán)納入市場(chǎng)機(jī)制的方式，以減少和降低溫室氣體的排放，并取得了一定的成效。2005年2月16日《京都議定書》的生效，更是把國(guó)際溫室氣體(碳)排放權(quán)交易推進(jìn)到高速發(fā)展的階段。

按照《京都議定書》的規(guī)定，目前國(guó)際溫室氣體排放權(quán)交易可以劃分為兩種類型(見圖1)。一種是以項(xiàng)目為基礎(chǔ)的減排量交易。聯(lián)合履約(JI)和清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)是其中最主要的交易形式。它們都是基于溫室氣體減排項(xiàng)目合作的機(jī)制，其運(yùn)作基礎(chǔ)是由附件一國(guó)家企業(yè)購(gòu)買具有額外減排效益項(xiàng)目所產(chǎn)生的減排量，再將此減排量作為溫室氣體排放權(quán)的等價(jià)物，用于抵消其溫室氣體的排放量，以避免高額處罰。JI項(xiàng)目產(chǎn)生的減排量稱為減排單位(ERU)，CDM項(xiàng)目產(chǎn)生的減排量稱為經(jīng)核證的減排量(CER)。這兩種機(jī)制的區(qū)別在于，聯(lián)合履約是附件一國(guó)家之間的合作機(jī)制，而清潔發(fā)展機(jī)制是附件一國(guó)家與非附件一國(guó)家之間的合作機(jī)制。

另一種是以配額為基礎(chǔ)的交易。在配額基礎(chǔ)交易中，購(gòu)買者所購(gòu)買的排放配額是在限額與貿(mào)易機(jī)制下由管理者確定和分配(或拍賣)的。《京都議定書》下的國(guó)際排放貿(mào)易機(jī)制就是以配額交易為基礎(chǔ)的。在該機(jī)制下，人們采用總量管制和排放交易的管理和交易模式。即環(huán)境管理者設(shè)置一個(gè)排放量的上限，受該體系管轄的每個(gè)企業(yè)將從環(huán)境管理者那里分配到相應(yīng)數(shù)量的“分配數(shù)量單位”(AAIJ)，每個(gè)分配數(shù)量單位等于1噸C02當(dāng)量。在承諾期中，如果這些企業(yè)的溫室氣體排放量低于該分配數(shù)量，則剩余的AAU(代表排放溫室氣體的許可權(quán))可以通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)有償轉(zhuǎn)讓給那些實(shí)際排放水平高于其承諾而面臨違約風(fēng)險(xiǎn)的附件一國(guó)家企業(yè)，以獲取利潤(rùn)；反之，則必須到市場(chǎng)上購(gòu)買超額的“分配數(shù)量單位”(AAU)，否則，將會(huì)受到重罰。

近年來(lái)，溫室氣體排放權(quán)交易市場(chǎng)得到了迅速的發(fā)展和擴(kuò)張，并已成為全球貿(mào)易中的新亮點(diǎn)。從2005年到2006年的僅僅一年時(shí)間，市場(chǎng)規(guī)模就從近100億美元迅速攀升至220億美元，而2007年上半年的交易量比2006年同期又有近30％的增長(zhǎng)(見表1)。

此外，根據(jù)估算，《京都議定書》中發(fā)達(dá)國(guó)家締約方在2012年以前的總減排需求量為50億噸c02當(dāng)量，其中海外的減排需求約占一半。目前全球正在開發(fā)CDM項(xiàng)目，預(yù)計(jì)到2012年可以提供約22億噸CO：當(dāng)量。可見，全球溫室氣體(碳)排放權(quán)交易還有較大的發(fā)展空間。

三、世界主要溫室氣體(碳)排放交易市場(chǎng)

目前世界上還沒有統(tǒng)一的國(guó)際排放權(quán)交易市場(chǎng)。在區(qū)域性的市場(chǎng)中，它們還存在不同的交易商品和合同結(jié)構(gòu)，各市場(chǎng)對(duì)交易的管理規(guī)則也不相同。歐盟排放交易體系(Eu ETS)是現(xiàn)有的全球最大的溫室氣體排放權(quán)交易市場(chǎng)。此外，美國(guó)的芝加哥氣候交易所的減排交易體系也成為GHG排放權(quán)交易市場(chǎng)的重要組成部分。

1．歐盟排放交易體系(EU ETS)

歐盟為了幫助其成員國(guó)履行《京都議定書》的減排承諾做準(zhǔn)備，獲得進(jìn)行排放交易的經(jīng)驗(yàn)，于2005年1月1日正式啟動(dòng)了歐盟排放交易體系(Eu ETS)。這是世界上第一個(gè)國(guó)際性的排放交易體系。其目標(biāo)和功能是減排CO2，涵蓋了所有27個(gè)歐盟成員國(guó)，且非歐盟成員國(guó)的瑞士和挪威也決定于2007年自愿加入EU ETS，與歐盟成員國(guó)進(jìn)行排放交易。在該交易體系下，人們采用的是總量管制和排放交易的管理和交易模式。其做法是：歐盟及其成員國(guó)政府設(shè)置一個(gè)排放量的上限，受該體系管轄的每個(gè)企業(yè)將從政府那里分

配到一定數(shù)量的排放許可額度――歐洲排放單位(EUA)，而所有企業(yè)的排放總量不得超過(guò)該上限。如果企業(yè)能夠使其實(shí)際排放量小于分配到的排放許可額度，那么它就可以將剩余的額度放到排放市場(chǎng)上出售，以獲取利潤(rùn)；反之，它就必須到市場(chǎng)上購(gòu)買排放權(quán)，否則，將會(huì)受到重罰。

歐盟的排放交易制度分兩個(gè)階段實(shí)施：第一階段是2005-2007年，第二階段是2008-2012年。在第一階段，各成員國(guó)要把本國(guó)排放總量限制以及國(guó)內(nèi)受體系管轄的設(shè)施所分得的EUA數(shù)量，以國(guó)家分配方案(NAP)的形式提交給歐洲委員會(huì)。委員會(huì)則對(duì)這些NAP進(jìn)行評(píng)估，并決定其是否符合ETS指令函所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。為保證這項(xiàng)制度的實(shí)施，歐盟設(shè)計(jì)了一個(gè)嚴(yán)格的履約框架。它規(guī)定，自2005年開始，企業(yè)的C02排放量每超過(guò)1噸，將被處以40歐元的罰款；自2008年開始，罰款額將提高至每噸100歐元，并在次年的企業(yè)排放許可額度中，還應(yīng)當(dāng)將該數(shù)量加以扣除。

為建立一個(gè)全球性的排放交易網(wǎng)絡(luò)體系，歐盟通過(guò)其連接指令函(Eu linking directive，2004年11月14日生效)，允許EU ETS系統(tǒng)內(nèi)的成員從2005年起使用CDM項(xiàng)目和JI項(xiàng)目的減排量指標(biāo)核證減排量來(lái)抵消其排放量。所以，歐盟排放交易體系實(shí)現(xiàn)了ETS機(jī)制和CDM、JI機(jī)制的結(jié)合。此外，為擴(kuò)大歐盟排放交易體系的影響，進(jìn)一步降低歐盟企業(yè)的履約成本，歐盟排放交易體系積極與其他排放交易制度進(jìn)行連接。目前，它能夠與《京都議定書》附件一國(guó)家的排放交易制度連接，如加拿大、日本、瑞士等國(guó)的ETS。通過(guò)雙邊認(rèn)可，它還實(shí)現(xiàn)了與其他非《京都議定書》機(jī)制連接的需要，如美國(guó)州一級(jí)的排放交易制度。

歐盟排放交易體系的交易基本都是通過(guò)直接交易市場(chǎng)或者交易所來(lái)實(shí)現(xiàn)。歐盟碳交易活動(dòng)的3/4是通過(guò)場(chǎng)外柜臺(tái)交易和雙邊交易來(lái)實(shí)現(xiàn)。其中半數(shù)以上的場(chǎng)外柜臺(tái)交易是通過(guò)交易所結(jié)算交割。目前歐洲有四個(gè)交易所參與碳交易，即阿姆斯特丹的歐洲氣候交易所、奧斯陸的北方電力交易所、法國(guó)的未來(lái)電力交易所、德國(guó)的歐洲能源交易所。在所有通過(guò)交易所結(jié)算交割的碳交易量中，歐洲氣候交易所的交易量占82％，其全部碳融資合同都是在倫敦跨洲期貨交易市場(chǎng)進(jìn)行電子交易。

歐盟排放交易體系運(yùn)行兩年多來(lái)，取得了較好的成效。從目前情況看，企業(yè)的履約率很高，其中英國(guó)的履約率超過(guò)99％。在國(guó)家層面上，除愛爾蘭、西班牙、奧地利、葡萄牙、丹麥外，其他國(guó)家都接近于完成目標(biāo)。

2、芝加哥氣候交易所的減排計(jì)劃

芝加哥氣候交易所(Chicago Climate Exchange)成立于2003年。它是全球第一個(gè)、也是北美地區(qū)唯一一個(gè)自愿參與溫室氣體減排量交易，并對(duì)減排量承擔(dān)法律約束力的先驅(qū)組織和市場(chǎng)交易平臺(tái)。

作為世界上第一個(gè)包括所有六種溫室氣體的排放注冊(cè)、減排和交易體系，自2003年12月12日開始，芝加哥氣候交易所進(jìn)行GHG排放許可和抵消項(xiàng)目的電子交易。

在芝加哥氣候交易所的減排計(jì)劃中，許多北美公司和其他實(shí)體(女市政當(dāng)局)自愿作出了有法律約束力的減少溫室氣體排放的承諾，以保證芝加哥氣候交易所能夠?qū)崿F(xiàn)其兩個(gè)階段目標(biāo)：在第一階段(2003-2006年)，所有的會(huì)員單位在其基準(zhǔn)線排放水平的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)每年減排1％的目標(biāo)；在第二階段(2007-2010年)，所有的成員將排放水平下降到基準(zhǔn)線水平的94％下。

對(duì)每個(gè)會(huì)員單位來(lái)說(shuō)，他們的排放基準(zhǔn)線被設(shè)定為1998-2001年期間其年排放量的平均值；對(duì)第二階段的新會(huì)員來(lái)說(shuō)，其基準(zhǔn)線是2000年的排放量。這些公司可以通過(guò)內(nèi)部減排、從其他面臨排放限制的公司購(gòu)買許可，或者購(gòu)買滿足特定標(biāo)準(zhǔn)的減排項(xiàng)目產(chǎn)生的信用額度來(lái)履行承諾。

芝加哥氣候交易所開發(fā)了一套基于互聯(lián)網(wǎng)的電子交易平臺(tái)，供其會(huì)員買賣溫室氣體排放權(quán)使用。所有交易都必須通過(guò)這個(gè)電子交易平臺(tái)進(jìn)行。交易的過(guò)程和數(shù)據(jù)由內(nèi)部系統(tǒng)記錄，不對(duì)外公布。會(huì)員超額完成的減排指標(biāo)可以儲(chǔ)存。

除上述兩個(gè)交易市場(chǎng)外，世界上還有很多正在運(yùn)行的溫室氣體(碳)排放權(quán)交易市場(chǎng)，但這些交易市場(chǎng)的規(guī)模較小(見表2)。

四、我國(guó)的溫室氣體(碳)排放交易的現(xiàn)狀

我國(guó)是一個(gè)易受氣候變化影響的發(fā)展中國(guó)家。為了應(yīng)對(duì)全球氣候變化對(duì)我國(guó)帶來(lái)的沖擊和影響，我國(guó)已先后簽署和批準(zhǔn)了《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》及《京都議定書》，并積極采取了一系列有效的應(yīng)對(duì)措施。根據(jù)《京都議定書》的規(guī)定，中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，可以清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)為基礎(chǔ)，參加以項(xiàng)目為基礎(chǔ)的溫室氣體(碳)排放權(quán)交易。由于能源利用效率較低以及對(duì)能源需求的迅速增加，決定了在我國(guó)實(shí)施CDM項(xiàng)目上的巨大潛力。

根據(jù)聯(lián)合國(guó)CDM項(xiàng)目執(zhí)行理事會(huì)(EB)的統(tǒng)計(jì)，截至2007年12月31日，世界各國(guó)在聯(lián)合國(guó)已注冊(cè)成功的CDM項(xiàng)目總數(shù)為890項(xiàng)，其中我國(guó)已注冊(cè)成功的項(xiàng)目為147項(xiàng)，占項(xiàng)目總數(shù)的16.51％，僅次于印度(33.82％)，居第二位(見圖2)。但由于我國(guó)已注冊(cè)項(xiàng)目的減排量規(guī)模普遍較大。因此，在總減排量上，我國(guó)以90956948噸c02當(dāng)量雄居榜首，占全球預(yù)期年減排量的48.39％(見圖3和表3)。

目前，由于我國(guó)從事CDM項(xiàng)目的企業(yè)(減排量賣方)大多缺乏足夠的有關(guān)國(guó)外買家(減排量買方)的信息，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)上通行的交易方式、交易價(jià)格、交易程序以及交易手續(xù)都不太了解，因此導(dǎo)致我國(guó)目前的CDM項(xiàng)目減排量交易極為不規(guī)范，交易價(jià)格大大低于國(guó)際市場(chǎng)，使國(guó)家和企業(yè)利益受損，阻礙了我國(guó)排放權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展。

五、建立我國(guó)碳(排放)交易市場(chǎng)的構(gòu)想

為了推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，維護(hù)國(guó)家和企業(yè)的最大權(quán)益，我國(guó)應(yīng)積極建設(shè)有中國(guó)特色的溫室氣體(碳)排放權(quán)交易體系，以適應(yīng)世界形勢(shì)的發(fā)展。

1、規(guī)劃中國(guó)溫室氣體(碳)排放交易權(quán)框架

國(guó)家應(yīng)通過(guò)立法的形式，在中國(guó)建立一套完善的碳排放交易框架。從現(xiàn)在著手，建立自己的排放交易體系，獲取排放交易的經(jīng)驗(yàn)，以應(yīng)對(duì)中國(guó)未來(lái)可能承擔(dān)的《京都議定書》的義務(wù)。

中國(guó)的碳排放交易應(yīng)分為兩類，即國(guó)內(nèi)交易和國(guó)際交易。國(guó)內(nèi)交易應(yīng)建立在總量管制和排放交易的市場(chǎng)機(jī)制之上。按照國(guó)家規(guī)劃，對(duì)各省設(shè)置排放上限，各省再將具體額度按規(guī)定下發(fā)給企業(yè)。如果企業(yè)的實(shí)際排放量超過(guò)該額度，需要到市場(chǎng)上購(gòu)買其差額的排放許可額度。如果不能或不愿購(gòu)買減排量來(lái)彌補(bǔ)超額排放的指標(biāo)，那就只能選擇上繳罰款。國(guó)際交易則主要是面向國(guó)外購(gòu)買商交易，開發(fā)和提供與芝加哥氣候交易所、歐洲排放交易體系等成熟交易所相同的產(chǎn)品，并進(jìn)行交易。

另外，應(yīng)建立相關(guān)的法律體系，以保證溫室氣體(碳)排放權(quán)交易有法可依，有章可循。同時(shí)，通過(guò)各項(xiàng)規(guī)章制度的制定，有利于創(chuàng)造相對(duì)公平透明的交易環(huán)境，防止不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，保證溫室氣體(碳)排放權(quán)交易市場(chǎng)的有效運(yùn)行。

2、設(shè)立溫室氣體(碳)排放權(quán)交易中心

交易中心應(yīng)具有一定的官方權(quán)威性，以保證其能夠在結(jié)合芝加哥氣候交易所和歐洲排放交易體系的優(yōu)點(diǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行運(yùn)作，用市場(chǎng)導(dǎo)向來(lái)指導(dǎo)中國(guó)的溫室氣體減排項(xiàng)目實(shí)施。通過(guò)交易中心的市場(chǎng)化運(yùn)作，產(chǎn)生并傳播溫室氣體(碳)排放權(quán)交易市場(chǎng)信息，使溫室氣體減排成本最小化，并有效地降低交易費(fèi)用。

3、市場(chǎng)交易產(chǎn)品 　我國(guó)溫室氣體(碳)排放權(quán)交易的對(duì)象不應(yīng)僅限于減排二氧化碳。在市場(chǎng)發(fā)展的初期，可以借鑒芝加哥氣候交易所的經(jīng)驗(yàn)，將二氧化碳、甲烷、氧化亞氮、氫氟碳化物、全氟化物、六氟化硫等六種溫室氣體都納入減排對(duì)象。

至于交易形式，在初始階段，我國(guó)應(yīng)以已獲認(rèn)定的《京都議定書》規(guī)定的CDM和JI形式的產(chǎn)品現(xiàn)貨形式，即減排信用額。未來(lái)可以參照芝加哥氣候交易所的期貨期權(quán)合約，以標(biāo)準(zhǔn)化形式進(jìn)行產(chǎn)品交易。

4、交易平臺(tái)

第12篇

1.1 外匯期權(quán)交易投資的含義

外匯期權(quán)指的是在購(gòu)買期權(quán)的一方支付費(fèi)用給出售期權(quán)的一方之后，在簽訂的合約期限內(nèi)購(gòu)買期權(quán)的一方可以買進(jìn)或者賣出自己購(gòu)買的期權(quán)來(lái)進(jìn)行獲利。外匯期權(quán)交易的實(shí)質(zhì)其實(shí)是權(quán)利的買賣，外匯期權(quán)交易的優(yōu)勢(shì)是它鎖定了未來(lái)的匯率，給投資者提供了一種新的外匯保值方式，投資者可以靈活地根據(jù)市場(chǎng)中匯率的上漲或下降浮動(dòng)購(gòu)買或出售自己的期權(quán)，獲利的機(jī)會(huì)更多。投資者在外匯期權(quán)交易投資中只承擔(dān)購(gòu)買外匯期權(quán)時(shí)的支付費(fèi)用就有可能在匯率變動(dòng)中得到巨大的收益，而出售期權(quán)的一方只有來(lái)自期權(quán)費(fèi)轉(zhuǎn)讓的收益，風(fēng)險(xiǎn)比購(gòu)買方大很多。

1.2 外匯期權(quán)交易投資重點(diǎn)內(nèi)容

外匯期權(quán)交易的投資風(fēng)險(xiǎn)與收益幾乎在交易過(guò)程中占有相同的比重，投資者要想在外匯期權(quán)交易市場(chǎng)中獲利，必須對(duì)外匯期權(quán)交易的特點(diǎn)和投資中的重點(diǎn)內(nèi)容做到充分的了解，這是進(jìn)行外匯期權(quán)交易投資的基礎(chǔ)準(zhǔn)備。外匯期權(quán)交易投資的特點(diǎn)是不管購(gòu)買方是否在規(guī)定的時(shí)間按照合約辦事，在這個(gè)購(gòu)買過(guò)程中支付的期權(quán)費(fèi)都不會(huì)退還給購(gòu)買方，期權(quán)費(fèi)用支付后即屬于期權(quán)的賣方所有資產(chǎn)。但是買賣雙方的權(quán)利和義務(wù)也非常的不均等，期權(quán)的購(gòu)買方具有選擇權(quán)，賣方要承擔(dān)被選擇的義務(wù)，無(wú)法拒絕購(gòu)買方的選擇；然而購(gòu)買方只需付出一定的期權(quán)費(fèi)就有可能收獲巨大的利益，但期權(quán)賣方的最大收益也只限于期權(quán)費(fèi)用。另外，外匯期權(quán)交易中協(xié)定的匯率以美元價(jià)格為報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

2 投資者選擇外匯期權(quán)交易的原因

隨著我國(guó)改革開放的深化和經(jīng)濟(jì)全球化的影響，股票、期貨等交易品種在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)中逐漸流行起來(lái)。雖然外匯期權(quán)交易屬于我國(guó)資本市場(chǎng)中近年來(lái)新興的一種交易品種，很多人對(duì)它的了解并沒有比對(duì)股票和期貨的熟悉程度高，但是外匯期權(quán)交易還是吸引了很多投資者。

究其原因，主要有以下幾個(gè)方面。

2.1 投資者的個(gè)人認(rèn)知和愛好

由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)中，股票市場(chǎng)在2007年開始投資者人數(shù)暴增，之后就進(jìn)入好幾年的連續(xù)熊市，流失了很多投資者。隨著近一年股市的好轉(zhuǎn)，很多投資者都選擇進(jìn)入股票市場(chǎng)，想要分一杯羹，但是牛市并不持久，近期大盤大幅振蕩，漲漲跌跌之后基本又處于萎靡狀態(tài)，對(duì)股民來(lái)說(shuō)每天都像在坐過(guò)山車，一大部分新進(jìn)的股民被套牢，大量的資產(chǎn)投資都付之東流，雖然還有一部分股民想要繼續(xù)留在股票市場(chǎng)中等待奇跡的發(fā)生，很多人面對(duì)這種雞肋行情已經(jīng)默默地淡出了獲利機(jī)會(huì)變少的股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)而投入其他交易市場(chǎng)。外匯期權(quán)交易與期貨交易相比沒有那么高的風(fēng)險(xiǎn)，于是很多投資者根據(jù)個(gè)人對(duì)投資理財(cái)和外匯期權(quán)交易的認(rèn)知和自身的興趣愛好選擇進(jìn)入外匯期權(quán)交易市場(chǎng)。

在國(guó)外，外匯期權(quán)交易投資理財(cái)?shù)姆绞绞艿搅撕芏嗥胀ㄍ顿Y者的歡迎，比如在日韓等國(guó)家，很多家庭主婦早已進(jìn)入外匯期權(quán)交易市場(chǎng)進(jìn)行投資理財(cái)，這已經(jīng)成為非常大眾化的現(xiàn)象，但是目前國(guó)內(nèi)比較流行的還是股票和期貨，外匯期權(quán)交易這一投資方式還不為大多數(shù)人所了解。但是仍然有很多投資者已經(jīng)開始大膽地嘗試，因此研究外匯期權(quán)交易投資理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)并對(duì)其控制和規(guī)避顯得尤為重要。

2.2 外匯期權(quán)交易的價(jià)格優(yōu)勢(shì)

很多投資者選擇外匯期權(quán)交易的最大的原因就在于它的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，因?yàn)橥鈪R期權(quán)交易市場(chǎng)每天交易量數(shù)額可達(dá)數(shù)萬(wàn)億美元，這樣巨大的市場(chǎng)交易額之下很少有出現(xiàn)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)中的莊家操盤現(xiàn)象，而股票市場(chǎng)中由于有莊家，很容易出現(xiàn)莊家用較大的資金操控大盤走勢(shì)，賺取散戶資金的風(fēng)險(xiǎn)。但是外匯期權(quán)交易市場(chǎng)中價(jià)格與股票市場(chǎng)的價(jià)格相比就具有更高的透明性和穩(wěn)定性。

2.3 外匯期權(quán)交易的盈利模式

投資者在進(jìn)行操作時(shí)，應(yīng)該對(duì)外匯期權(quán)交易與投資者個(gè)人實(shí)盤外匯買賣加以區(qū)分，外匯期權(quán)交易投資的盈利模式為，當(dāng)投資者根據(jù)銀行的報(bào)價(jià)支付了期權(quán)費(fèi)用，就可以享有在合約規(guī)定的價(jià)格內(nèi)買入或賣出投資理財(cái)產(chǎn)品的權(quán)利，這樣的盈利模式具有巨大的優(yōu)勢(shì)，就是不單純以美元匯率的某一種變化而盈利，即美元匯率上漲和下跌都為投資者提供了可以賺取利潤(rùn)的空間，不像股票市場(chǎng)交易中股民基本上只能通過(guò)等待股票上漲后賺取買入價(jià)和現(xiàn)價(jià)的差額利潤(rùn)。在外匯期權(quán)交易中只要投資者能抓住匯率浮動(dòng)的時(shí)機(jī)，就有可能賺取一定的收益。

外匯期權(quán)交易另一個(gè)吸引投資者的特點(diǎn)就在于，投資者可以在可控和可接受的風(fēng)險(xiǎn)之內(nèi)以小博大，一般情況下只需投入與其他金融品種相同數(shù)額的資金，就有可能獲得比普通交易中更多的收益，這樣的高利潤(rùn)是一個(gè)巨大優(yōu)勢(shì)，十分適合想要在交易市場(chǎng)中利用較少投資成本賺取大量財(cái)富的投資者。

3 外匯期權(quán)交易投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避及盈利方法

外匯期權(quán)交易市場(chǎng)對(duì)投資者的進(jìn)入要求很低，比如在招商銀行繳納數(shù)百元就可以開戶，但是在國(guó)內(nèi)交易市場(chǎng)中期權(quán)交易并不是很普遍，大多數(shù)人都不敢進(jìn)入外匯市場(chǎng)，很多進(jìn)入投資者也只是處于剛剛進(jìn)入外匯市場(chǎng)進(jìn)行摸索的階段，還有一些進(jìn)入市場(chǎng)的投資者因?yàn)椴皇煜ね鈪R期權(quán)交易的特點(diǎn)對(duì)其投資風(fēng)險(xiǎn)程度評(píng)價(jià)過(guò)低，其實(shí)外匯期權(quán)交易的投資風(fēng)險(xiǎn)還是很高的。

因此雖然外匯期權(quán)交易投資有著低投入、高收入的誘人優(yōu)勢(shì)，但是投資者們不應(yīng)存在僥幸心理，經(jīng)過(guò)知識(shí)儲(chǔ)備之后，不做任何實(shí)踐準(zhǔn)備和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防工作就將自己的資金盲目投入外匯期權(quán)市場(chǎng)中，這是非常不理智的投資行為。投資者可以參考以下方法進(jìn)行外匯期權(quán)交易投資中的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，爭(zhēng)取在外匯市場(chǎng)中盈利。

3.1 進(jìn)入市場(chǎng)之前的模擬交易訓(xùn)練

進(jìn)入外匯期權(quán)交易市場(chǎng)之前，投資者最好先進(jìn)行一段時(shí)間和足夠多次數(shù)的模擬交易訓(xùn)練，熟悉外匯期權(quán)交易的交易規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)，鞏固自己在之前進(jìn)行的理論知識(shí)儲(chǔ)備，為自己以后的實(shí)際交易操作打下良好的基礎(chǔ)，減少投資虧損的風(fēng)險(xiǎn)。目前有很多手機(jī)軟件都是專門為外匯期權(quán)交易愛好者開發(fā)的，投資者可以下載安裝這些軟件，每天抽出一定的精力模擬操作進(jìn)行交易，了解市場(chǎng)的節(jié)奏并及時(shí)獲得金融市場(chǎng)的最新資訊，不能悶在書本里或者單純看一些交易專家的評(píng)論，要自己親身體驗(yàn)一下外匯市場(chǎng)的交易特點(diǎn)，并根據(jù)這樣的模擬訓(xùn)練考慮自己是否適應(yīng)這樣的交易方式，能否在外匯期權(quán)交易市場(chǎng)中立足和盈利。在進(jìn)行過(guò)模擬交易訓(xùn)練之后，投資者再根據(jù)自己的實(shí)際資金額度和交易水平等情況，量力而行，選擇是否要進(jìn)入外匯期權(quán)交易市場(chǎng)進(jìn)行真實(shí)的投資。一旦進(jìn)入市場(chǎng)，就要有長(zhǎng)期鉆研外匯期權(quán)市場(chǎng)規(guī)律和投入大量精力的準(zhǔn)備，不能因?yàn)槔щy就輕易地放棄。

3.2 正確認(rèn)識(shí)外匯期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)

外匯交易市場(chǎng)是錯(cuò)綜復(fù)雜的，單憑模擬交易訓(xùn)練是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。投資者在進(jìn)行真實(shí)的選擇時(shí)，要正確認(rèn)識(shí)外匯期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)，不要因?yàn)檫^(guò)于恐懼而不敢下單。投資者要認(rèn)識(shí)到，外匯期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)高，但是可控，虧損的最大數(shù)額不會(huì)超過(guò)購(gòu)買期權(quán)時(shí)支付的期權(quán)費(fèi)用，不需要繳納保證金或其他費(fèi)用。同時(shí)，投資者一定要慎重選擇外匯保證金交易和期貨交易，目前在國(guó)內(nèi)資本交易市場(chǎng)中，外匯保證金交易因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)過(guò)大還屬于非法交易的范疇，因?yàn)樵谕鈪R保證金交易中，如果投資者做錯(cuò)方向且倉(cāng)位過(guò)重就需要繳納保證金，如果不能及時(shí)上繳就面臨著被強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，甚至損失更加慘重。相比之下外匯期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)是可控的，屬于合法交易品種的范圍。

3.3 根據(jù)實(shí)際選擇外匯期權(quán)交易方式

投資者在進(jìn)行外匯期權(quán)交易理財(cái)時(shí)，要選擇符合自身實(shí)際情況的交易方式。外匯期權(quán)交易中主要的變化來(lái)自于以美元為基準(zhǔn)的其他貨幣匯率變動(dòng)，而匯率變動(dòng)又受到各種政治因素和經(jīng)濟(jì)因素的影響，波動(dòng)的范圍和頻率都不容易確定，這正是外匯期權(quán)交易的利潤(rùn)機(jī)遇，同時(shí)也增加了外匯期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)。

舉例來(lái)說(shuō)，如果投資者進(jìn)行進(jìn)出口貿(mào)易或者在日常生活或工作中有其他外匯收付的需要，當(dāng)投資者選擇外匯期權(quán)交易以后，既能夠保證匯率發(fā)生不利變動(dòng)時(shí)投資者的經(jīng)濟(jì)不受損失或減少損失，又能夠在匯率發(fā)生有利變動(dòng)時(shí)獲得相當(dāng)?shù)睦妗＠纾绻粋€(gè)投資者進(jìn)行的是美國(guó)進(jìn)口貿(mào)易，2個(gè)月后他需要支付一筆歐元貨款，并且在2個(gè)月之后或者在這2個(gè)月之間歐元的匯率肯定會(huì)有所變化，但是至于是上升還是下降投資者是無(wú)法預(yù)見的。針對(duì)這種情況，建議投資者購(gòu)買歐元的買進(jìn)期權(quán)，這樣2個(gè)月之后，如果歐元匯率上升了，美元匯率下降，這時(shí)他就可以按照2個(gè)月前簽訂的合約中約定的匯價(jià)和數(shù)量行使買入的權(quán)利；反之，如果2個(gè)月以后的歐元匯率下降了，美元匯率上升，投資者就可以選擇不履行簽訂的合約，按照合約中約定的匯率從2個(gè)月之后的市場(chǎng)買入歐元，這樣就可以在英鎊匯率下跌之后獲得好處。反之，如果投資者進(jìn)行的是美國(guó)出口貿(mào)易，2個(gè)月后會(huì)收到其他人支付的歐元貨款，根據(jù)當(dāng)前的政策形勢(shì)他能肯定的是2個(gè)月后歐元匯率會(huì)發(fā)生大幅的變動(dòng)，但歐元的匯率到底是上升還是下跌無(wú)法確定，這種情況下，不管投資者是否在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)賣出，都會(huì)困擾這個(gè)投資者，因?yàn)槿绻?個(gè)月后歐元匯率下跌而他沒有賣出就會(huì)承擔(dān)貨款損失，自己的出口利潤(rùn)降低甚至大量的虧損；如果2個(gè)月后歐元匯率上升而他已經(jīng)賣出又不能賺取歐元升值的出口利潤(rùn)。投資者可以選擇進(jìn)行外匯期權(quán)交易投資，買入外匯賣出期權(quán)，只需要支付期權(quán)費(fèi)用就可以解決這一問(wèn)題，減少歐元匯率改變?yōu)樽约簬?lái)的收益困擾。

外匯期權(quán)交易中的雙向開倉(cāng)交易方式是比較建議有經(jīng)驗(yàn)的投資者選擇的交易方式，因?yàn)檫@種交易方式中投資者有雙向的準(zhǔn)備，也就有了雙向的機(jī)會(huì)，投資者將資金分成兩部分投入，不至于冒著孤擲一注的風(fēng)險(xiǎn)，擁有看跌期權(quán)以后還可以購(gòu)買看漲期權(quán)，是比較安全的，盈利方式更靈活，不受匯率的單方面波動(dòng)影響，但是雙向開倉(cāng)交易方式對(duì)于投資者對(duì)交易時(shí)間的把握和交易者對(duì)看跌看漲期權(quán)的價(jià)格處理都有著比較高的要求，一般投資者在這樣的價(jià)格變動(dòng)中很難找準(zhǔn)機(jī)會(huì)下單獲利，因此投資者在雙向開倉(cāng)交易方式中需要保持良好的價(jià)格和收益計(jì)算思維，在價(jià)格的跌跌漲漲中看準(zhǔn)時(shí)間平倉(cāng)盈利。

3.4 總結(jié)經(jīng)驗(yàn)找到投資盈利的機(jī)會(huì)

要想真正在外匯期權(quán)交易市場(chǎng)中立足并適應(yīng)這個(gè)市場(chǎng)的規(guī)律生存下來(lái)，甚至賺取大量的財(cái)富，投資者必須總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，找到適合自己的交易方式。天上不會(huì)掉餡餅，外匯期權(quán)交易市場(chǎng)中也不會(huì)

有免費(fèi)的盈利。很多有經(jīng)驗(yàn)的投資者都是在一次次的失敗和成功中跌跌撞撞得到了最終的穩(wěn)定收益。其實(shí)只要進(jìn)入資本交易市場(chǎng)，無(wú)論你選擇了哪一種交易方式，都要有正確的投資態(tài)度和心理準(zhǔn)備。